新信用损失会计准则预计将冲击零售信用卡业务收入

依赖自有品牌信用卡推动销售的零售商，今年可能面临收入冲击，原因是其银行合作伙伴适用的会计准则发生变更。

根据自2019年12月15日之后开始的财年起对SEC申报人生效的当前预期信用损失（CECL）准则，银行须基于贷款全生命周期的预估损失，为其全部贷款组合计提准备金。

此前，银行按已发生损失法计提准备金，仅针对出现问题的贷款，且通常只覆盖12个月期限。

这一变更可能产生不成比例的影响。银行计提准备金的多少，决定了它们以何种成本提供多少信贷，进而极大影响拥有店内信用卡的零售合作伙伴预期可获得的信用相关收入。

制定该准则的机构——美国财务会计准则委员会（FASB）曾表示，预期新准则会影响银行计算损失时点的方式，但不应影响银行计提准备金的金额。

然而，摩根士丹利分析师认为，影响可能远不止于此。由于变更增加了银行准备金计算的波动性，银行最终将减少信贷供给并提高信贷成本。

分析师在最近发布的研究报告中表示：“我们预期贷款损失准备金计提的波动性将增加。这会推高新增贷款的成本，尤其是对信用质量较低的借款人，而许多零售信用卡组合正偏向这类客户。”

此外，如果今年经济如一些人所预测的那样陷入衰退，银行将以更快速度和更高金额确认贷款损失准备金，从而减缓信贷供给。

摩根士丹利分析师称：“在消费者开始缩减支出之外，信用卡组合的利润将更快下滑。”

新准则今年已对大型银行生效，并将于2023年对社区银行和信用合作社生效。

梅西百货、科尔士受冲击最大

分析师表示，梅西百货、科尔士和诺德斯特龙等零售商，其销售不成比例地依赖店内信用卡客户，将受到最大影响。

梅西百货预计将首当其冲，因为其高达70%的营业利润（息税前利润）预计来自店内信用卡销售，这一比例在2021年可能升至85%。

分析师估计，对于大型零售商整体而言，信用卡销售占其营业利润的平均比例为50%。

分析师称：“从这些门店移除信贷增长引擎，可能进一步拖累每股收益和估值。”

银行的担忧

多年来，银行业贸易团体一直试图让FASB重新考虑CECL变更，但除了将社区银行和信用合作社的生效日期推迟至2023年外，并未取得其他成功。

美国银行家协会（ABA）主席罗布·尼科尔斯去年表示：“部分延期而未要求研究或重新审议，并不能减少持续的数据、建模和审计要求……也无法解决其将加剧的顺周期性。”

为帮助银行对抗CECL，众议院金融服务委员会高级成员、密苏里州共和党众议员布莱恩·卢特克迈耶去年提出立法，要求FASB像联邦机构一样接受同样的监管审批程序。

该程序包括一个审查期，在此期间，国会在监管变更最终确定并生效前有机会发表意见。

该立法尚未推进，但向FASB——一个私人非营利组织——发出了信号：立法者已将其置于关注之下。

卢特克迈耶表示：“该法案不会剥夺FASB的独立性，但将迫使他们进行他们已证明不愿做的尽职调查。”

FASB发言人表示，该组织及其母公司——财务会计基金会（FAF）——愿意与相关团体合作以缓解担忧。

发言人称：“FAF和FASB致力于继续与国会山及其他地方的利益相关者会面，以回答他们的问题、听取他们的关切，并讨论标准制定过程完整性的经过时间考验的益处。”