John Truzzolino是Donnelley Financial Solutions公司治理服务总监。本文观点仅代表作者个人。

新兴成长型公司与成熟企业正在争夺投资者关注，并由此领悟到一个关键教训——吸引投资界的标准已经改变。如今，评判标准不再仅仅是财务数字，还包括企业在环境、社会和治理（ESG）方面的表现。

如果你对投资界重视ESG的程度心存疑虑，不妨参考美国可持续与责任投资论坛（U.S. Forum for Sustainable & Responsible Investment）提供的数据：“2020年初，美国专业管理的资产中有16.6万亿美元采用了某种形式的ESG筛选。”这一数字较2019年增长了超过40%。

在COVID-19疫情初期，这种增长势头有所放缓，因为商界普遍进入生存模式。但随着经济逐步恢复正常，疫情显然促使投资者要求被投资企业扩大并深化ESG信息披露。

对行业而言，聚焦ESG是重要的发展方向，但在呼吁更多报告的同时，投资者却未能提供具体指引，包括从何入手、哪些内容最为关键，以及应在官网、委托书、10-K等渠道披露何种信息。

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John Truzzolino
图片来源：Donnelley Financial Solutions

在这一空白地带，许多企业面对各种评级、排名和框架，却几乎不清楚该从哪里开始。好消息是，帮助正在到来。

目前已有多个组织在致力于制定自愿性报告标准，包括CDP（原碳披露项目）、CDSB（气候披露标准委员会）、IIRC（国际综合报告委员会）、GRI（全球报告倡议组织）、SASB（可持续会计准则委员会）以及TCFD（气候相关财务信息披露工作组）。

这些标准一旦成型，将为企业提供急需的指引。然而，这需要时间，而投资界要求立即行动，企业并没有太多时间等待。为了在ESG进程中抢占先机，可以遵循以下被广泛认可的步骤：

  • 聚焦实质性指标。目前存在多套框架，虽然各有不同，但存在重叠。我们公司（帮助企业应对财务合规挑战）建议主要参考SASB、GRI和TCFD，并寻找其中的共通点。然后，确定与你的行业相关的5至7项实质性指标，并确保你拥有可披露的信息，例如气候、劳工、人力资本、社会不平等、可持续性问题等。
  • 研究同行披露。查看同行业公司的披露文件，特别是委托书、10-K/年报和官网。这些是发现行业重要议题的绝佳资源，可能涵盖第一步中未识别的主题。在此基础上，评估企业需要采取哪些行动以匹配或超越同行的成就。
  • 制定主题原则。结合实质性指标和同行研究，团队应能识别出7至10个主题。这些主题最终将成为披露的基础。首先，让传播团队将这些主题转化为3至5条主题原则。对许多企业而言，这些原则可概括为“三个P”——人（people）、目的（purpose）和地球（planet）。
  • 开发ESG内容。围绕这些原则构建符合前述标准的内容。可聘请ESG顾问、分析师和撰稿人协助，并让他们协作完成这些内容。
  • 注重视觉呈现。最后一步，建议将ESG内容转化为信息图表，使其与公司品牌风格一致或互补。

完成上述步骤后，即可进入披露阶段。以下是关于披露内容与渠道的建议。

官网

对许多企业而言，官网是最合乎逻辑且最容易的起点。你可以在官网发布公司的所有政策，涵盖数据隐私、工作场所健康与安全、平等机会、反骚扰/反歧视等，深度可自行决定。也可以将这些信息放在投资者关系栏目中。

委托书中的重点披露

部分企业的披露可从委托书开始，在其中分享可能影响重要评级和排名的关键亮点。值得突出的领域包括：

  • 董事会监督。如果企业设有负责监督ESG的委员会，应在委托书中列出其成员、能力和资质。此外，还可报告董事会自身的多元化情况。需要注意的是，投资者通常希望看到多维度信息，例如种族和民族多元化细分，以及性别多元化数据。
  • ESG与人力资本项目概览。委托书应包含与官网相同的项目和政策，但仅呈现最核心的亮点，包括潜在风险、机遇、优先事项及这些领域的绩效。
  • 高管薪酬。应突出任何与ESG相关的薪酬指标，例如健康与安全、员工发展和多元化举措。
  • COVID影响声明。聚焦企业在疫情期间的努力，如员工健康与安全、远程工作安排，以及维持生产力和士气的措施。

年报/10-K

在美国，将财务报告与公司运营及非财务数据相结合的综合报告并不像其他国家那样普遍，但这不应妨碍你自愿纳入这些细节。这些信息总能吸引那些在决策中寻求额外因素的投资者。

无论你如何操作，都应关注美国证券交易委员会（SEC）对基于原则的人力资本披露的呼吁。作为SEC规则S-K现代化的一部分，这些披露最终可能要求企业在10-K或其他文件中纳入人力资本资源以及任何人力资本衡量指标或目标（属于业务管理重点的）。例如，员工数量和类型，并按全职、兼职、季节性和临时工等类别进行细分。

企业社会责任（CSR）报告

CSR报告是展示公司完整社会责任故事的最佳机会。务必包含项目细节及其对环境和社区的影响。这类报告并非“一刀切”，企业可选择最适合自己的格式。例如，有的企业可能采用简短的六页SASB概况表，而其他企业则可能编制超过20页的可持续发展摘要报告。

对于统一ESG报告标准的制定，我们有理由感到乐观。这些标准很可能包含企业所需的指引。但企业不应等到标准正式出台后再行动。借助本文提供的见解，你可以立即开启ESG之旅。