第三方估值的战略价值：CFO在FASB规则变动下的决策指南

随着美国财务会计准则委员会（FASB）研究以直线摊销模型取代年度商誉减值测试，金融机构及其他公司正面临两个紧迫的选择：

• 是否应继续定期进行报告单元估值，即使这些估值不再作为减值测试流程的强制要求？
• 如果继续，这些估值是否应由第三方执行？

以下是我们就CFO如何成功应对这些问题提出的建议。

估值的战略价值

如果减值测试被摊销所取代，许多CFO可能会本能地放弃年度报告单元估值，并将资源投入其他战略优先事项。然而，在金融机构及其他公司的战略正受到加速数字化转型、新竞争和利益相关者审查加剧冲击之际，我们认为这可能是一个错误。

正如Ernst & Young LLP（我们分别担任其负责人和高级经理）近期调查所示，大多数CFO认识到，信息充分、无偏见的量化价值分析能够为决策提供可操作的情报。

我们对51位拥有多个报告单元的金融机构企业及区域CFO的调查发现，53%的公司计划即使不要求也继续执行年度估值，而仅29%表示不会执行该流程，18%尚未决定。

问题是，他们是否从估值中获得了尽可能多的价值？

当被充分利用时，定期分部估值可以构成评估预测、挑战增长率、理解竞争定位以及衡量报告单元相对于其他内部单元和竞争对手价值的基础。

在我们的调查中，75%的CFO表示依赖估值来为战略决策提供信息；63%使用估值评估各个业务线的健康状况。

较不令人鼓舞的是，仅25%的CFO报告使用估值来了解其股票是否被高估或低估，而不到一半的CFO使用估值来指导资本配置决策。

在经历了多年的流动性充裕之后，在当今竞争激烈的环境中，资本配置不当可能导致不利后果。定期进行分部加总估值有助于区分哪些业务的前景应获得内部资本的优先获取权，哪些可能是修复-出售-关闭的候选对象。

第三方估值的益处

在我们的调查中，60%的内部执行估值的公司承认存在技能和信息差距，这可能阻碍他们从估值流程中获得最大价值。

相比之下，与其他公司合作的第三方估值实践拥有跨周期的估值经验，并能以更可操作的方式理解行业趋势。

作为顾问，这些公司可以利用其在环境、社会和治理（ESG）、加密货币、生态系统合作伙伴关系以及其他新兴战略领域的专业知识，帮助C-suite领导者应对持续的数字化转型。

由于缺乏利益关联，第三方可以无偏见地评估业务绩效。例如，他们可以识别出业务是否使用过于乐观的预测来吸引不成比例的内部资本，或识别出公司相对于同行投资不足的增长领域。

理想情况下，第三方估值公司可以成为CFO的信任顾问，提供关于哪些战略杠杆最有可能改善绩效的诚实评估，同时帮助CFO应对不断变化的投资优先事项。

众所周知，许多CFO在快速变化的数字环境中难以跟上步伐，即使他们被期望做出关键的投资决策。第三方可以回答那些对下属或同行来说可能令人不适的问题。

大多数CFO计划继续使用估值作为知情决策的工具，无论FASB的决定如何。要充分利用估值，需要获得可信赖的第三方的支持。

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