增长、通胀与资本获取：2022年CFO面临的三重博弈

编者注：Wes Bricker为普华永道美国副董事长、美国信托解决方案联合负责人。本文仅代表作者个人观点。

过去两年，未来工作模式、环境社会治理（ESG）绩效、增长与税收议题始终是CFO制定企业新路径时的核心关注点。进入2022年，这些议题预计仍将占据财务领导者的议程，但今年CFO及其同行面临新的逆风，通胀成为重大隐忧。普华永道Pulse Survey显示，人才、转型与增长是高管今年最关注的议题。这些复杂挑战进一步加大了高管与利益相关方建立信任、交付其期望的持续成果的难度。

近期，我主持了一系列CFO圆桌会议，直接与来自不同规模、行业和地区的财务领导者交流。基于这些对话，我认为CFO在2022年深入之际应关注以下要点。

通胀、资本与增长的互动

通胀是CFO的一大担忧——去年12月消费者价格同比上涨7%，为近40年来最快增速。为此，许多企业正提价并考虑削减成本。尽管美联储已宣布加息计划，但我预计，增长持续性、通胀与资本获取将在今年形成显著相互影响。

CFO及其他高管已很久未对通胀如此担忧。但2021年末通胀飙升后，普华永道Pulse Survey中绝大多数CFO（79%）认为年底通胀仍将处于高位，这一比例远高于全体高管的预期（69%）。企业面临产品与服务成本上升，如今人才成本亦水涨船高。许多CFO担忧利润率压力，并已计划提价。事实上，59%的CFO表示重新评估定价策略对今年增长非常重要，53%表示将优先调整定价以维持或提升利润率。然而，只有具备定价权的企业才能在不担心损害销售甚至声誉的情况下将成本转嫁给消费者。

通胀上升还可能推高资本成本，并刺激资本需求，从而加剧资本供给紧张。利润率压力也可能减少用于投资计划的经营性现金流，迫使企业寻求外部融资，甚至催生更多并购活动。

重返职场与工作场所变革

今年工作形态将如何演变，对许多企业而言仍充满不确定性：新变异毒株、竞争激烈的劳动力市场、创纪录的离职潮以及对员工福祉的持续担忧，均使重返职场计划复杂化。企业深知需为核心人才支付更高薪酬，许多公司已为今年加薪做出预算。

Pulse Survey中大多数CFO（83%）认为招聘与留住人才对今年增长至关重要，三分之二计划投资于人才以实现增长目标。但他们面临巨大挑战：劳动力市场极度紧张。63%的CFO表示，人才获取与保留挑战是今年实现增长目标的最大风险，远高于全体高管的比例（48%）。财务领导者可能着眼长远——制定更广泛的人才战略、管理相应薪酬及其对利润的影响——但他们的担忧凸显了人才思维的转变。人才、数字化转型、供应链以及如今的通胀，都是整个C-suite关注的核心业务议题。CFO需与人力资源、运营、税务等部门的同行协作，以整体性、协同性的方式应对这些挑战。采取统一方法处理业务议题，对于成功以及建立和维护信任至关重要。

ESG：从承诺到行动

环境社会治理（ESG）议题长期以来是机构投资者的优先事项，如今已进入更广泛的企业议程。调查显示，60%的高管认为ESG与可持续性问题将在年底成为长期规划的核心部分。这至关重要，因为ESG议题可能对公司的核心战略和长期价值创造产生实质性影响。

然而，CFO报告称，其公司在ESG计划落地方面处于不同阶段。仅34%的CFO认为倡导ESG议题对今年公司增长能力非常重要，而全体高管中这一比例为43%。CFO正忙于应对通胀、定价和利润率压力的短期紧迫性，聚焦成本控制。但CFO必须保持对ESG等长期价值创造战略的关注。他们应牢记，战略性ESG举措不仅有利于公司利益相关方、社区和更广泛的社会，也有利于公司利润。CFO还需提前应对与ESG相关的任何新披露规则和监管变化。

财务领导者在决策时需统筹应对这些错综复杂的议题。今年春天，当我再次与CFO交流时，期待听到更多财务领导者关注的心声。