核心要点

  • 美国商务部周一公布的数据显示，2月零售销售环比增长0.2%，低于市场预期，而1月数据修正为下降1.2%。这一疲弱表现加剧了市场对关税战及特朗普政府其他政策调整可能抑制消费支出、拖累经济增速的担忧。
  • 在13个零售类别中，有7个类别销售额下滑，包括汽车、电子产品、服装、汽油以及餐饮酒吧消费。商务部数据显示，线上消费和保健品支出则有所增长。
  • 美国行动论坛主席Douglas Holtz-Eakin周一表示：“特朗普政府反复无常的关税政策无疑对近期经济前景造成了损害，部分源于政策本身，部分源于关税规模、范围和时机带来的巨大不确定性。”该评论发布于零售数据公布之前，针对消费者信心而言。

深度分析

花旗集团首席全球经济学家Nathan Sheets指出，特朗普总统上月实施的关税以及计划中的其他关税，可能通过削弱消费者和投资者信心，拖累今年经济增长约0.5个百分点。

Sheets周一在纽约经济俱乐部主办的网络直播中表示：“特朗普的贸易政策及其更广泛的政策组合，正在给经济制造显著的不确定性。我们在花旗经常听到客户——包括CEO们——表达这种担忧。”

零售销售仅占消费者总支出的三分之一。然而，周一公布的零售销售下滑与1月整体消费者支出下降0.5%的数据相吻合。这一下降发生在特朗普宣布对加拿大、墨西哥、中国、欧盟及其他贸易伙伴全面加征关税之前。

Sheets说：“特朗普1月20日就职带来的‘动物精神’效应起初明显积极，支撑了市场信心等。但由于这种不确定性，我们现在已转向负面。”

疲弱的零售销售促使亚特兰大联储周一下调经济预期。该地区联储银行预计，第一季度国内生产总值（GDP）可能以2.1%的年率萎缩。而3月7日时，该行还预测一季度GDP将收缩1.6%。

周一，另外两个经济领域的数据也发出警示信号。

纽约联储表示：“3月份纽约州商业活动显著下降。”其商业状况指数下跌26点至-20.0，“对前景的乐观情绪连续第二个月明显减弱”。

在全美住宅建筑商协会（NAHB）方面，衡量新建独栋住宅市场信心的指数本月下降3点，至七个月低点。该协会周一表示，建筑商持续面临因关税问题而加剧的建筑材料成本上涨，以及劳动力和土地短缺等供给侧挑战。

NAHB主席Buddy Hughes在声明中表示：“建筑商继续面临高企的建筑材料成本，关税问题加剧了这一状况，同时还面临劳动力短缺和地块短缺等其他供给侧挑战。”

这些数据发布之前，上周已有报告显示消费者信心走弱（密歇根大学数据）以及小企业前景恶化（全美独立企业联合会数据）。