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  • 世界大型企业联合会（Conference Board）表示，受物价上涨和家庭信心下滑影响，美国第一季度消费者支出可能自疫情以来首次出现萎缩。
  • 该机构称，继第四季度增长4%之后，经通胀调整后的一季度消费支出环比年率或下降0.2%。
  • “这一转变反映出消费者在物价上涨背景下正面临艰难抉择，”世界大型企业联合会高级美国经济学家Yelena Shulyatyeva在报告中表示。“如果通胀继续攀升，消费者可能会变得更加谨慎，进一步收紧钱袋子。”

深度洞察

美国经济分析局（Bureau of Economic Analysis）上周五公布的数据显示，2月份价格压力有所加大，消费者支出仅增长0.1%，低于市场预期。这一数据加剧了市场对经济可能陷入增长疲弱与通胀上升并存局面的担忧。

剔除波动较大的食品和能源价格后，个人消费支出（PCE）价格指数——美联储偏爱的通胀指标——2月份同比涨幅从1月的2.6%加速至2.8%。美联储的目标是将通胀控制在2%的水平。

世界大型企业联合会的Shulyatyeva在一份声明中表示，所谓核心PCE的上涨“可能只是未来几个月更大幅度上涨的前奏，因为关税将通过直接影响或通胀预期上升的传导，逐步渗透到消费者价格数据中”。

她指出，近几个月来，消费者在预期进口关税生效前增加了商品购买，但同时削减了在餐馆及其他非必需项目上的支出。

“在潜在关税实施前囤积商品，可能导致今年晚些时候商品支出回落——一旦那些被吹捧的关税真正生效的话。”Shulyatyeva说。

美国总统唐纳德·特朗普已对来自加拿大、中国、墨西哥和欧盟等主要出口国的钢铁、汽车、铝及其他商品加征或威胁加征关税。他表示计划于周三宣布针对美国多数贸易伙伴的对等关税。

Shulyatyeva认为，物价上涨与增长放缓的组合将对美联储构成挑战——国会赋予美联储的使命是实现最大就业和价格稳定。

不过，她表示，最终经济增长放缓可能会压低通胀，并促使央行在2025年下半年放松货币政策。

“除非长期通胀预期出现脱锚，否则我们预计增长受到的负面影响将超过通胀上升的影响，从而促使美联储在2025年下半年下调政策利率。”Shulyatyeva说。

美联储官员在3月19日将2025年经济增长预测从12月的2.1%下调至1.7%，多位私营部门经济学家也跟随下调了预期。

今年世界大型企业联合会和密歇根大学的月度调查均显示，消费者乐观情绪下降，对物价压力的担忧加剧。