核心要点

  • 美联储周三将基准利率下调50个基点，至4.75%-5%区间，理由是通胀回落取得进展，已从两年前的逾9%向2%目标靠拢。
  • 美联储主席杰罗姆·鲍威尔在新闻发布会上表示：“这一决定反映出我们日益增强的信心，即通过适当调整政策立场，劳动力市场的强劲态势可以在经济温和增长、通胀持续向2%回落的背景下得以维持。”鲍威尔在记者会上说。根据周三发布的官员预测中值，他们预计到12月联邦基金利率将降至4.4%，到明年年底降至3.4%。
  • 美联储官员预测，剔除食品和能源的核心个人消费支出（PCE）价格指数2024年底将落在2.6%，与7月持平，明年年底降至2.2%，这是他们的预测中值。官员们预计失业率将从8月的4.2%升至2024年12月的4.4%。

深入解读

在美联储12位政策制定者中，有11位支持降息50个基点，理事米歇尔·鲍曼投下反对票，她倾向于降息25个基点。

不过，鲍威尔表示，鲍曼以及参与为期两天政策会议的其他18位美联储官员都支持今年多次降息，这从周三发布的预测中可以看出。

“19人中有17人预计至少降息三次，19人中有10人预计至少降息四次，”鲍威尔说。“存在异议，也存在观点分歧，但事实上共识也很多。”

数周前，美联储政策制定者就已暗示将下调借贷成本，指出在两年多来专注于确保物价稳定的职责后，就业市场降温促使他们更多转向国会赋予的另一项使命——促进充分就业。

“通胀上行的风险已经减弱，就业下行的风险已经上升，”鲍威尔说。“我们现在认为，实现就业和通胀目标的风险大致平衡。”

今年薪资增长有所放缓，同时失业率上月升至4.2%，高于12月的3.7%，原因是更多劳动者进入劳动力市场，企业收紧了招聘计划。

在美联储政策宽松之前，经济学家和华尔街分析师对政策制定者会选择降息50个基点（以防止经济衰退和大范围失业）还是25个基点（以尽量减少物价压力反弹的可能性）存在分歧。

“我们知道，过快减少政策限制可能会阻碍抗通胀进展，”鲍威尔周三表示。“与此同时，过慢减少限制则可能过度削弱经济活动和就业。”

在摆脱四十年来最激进的紧缩政策之前，美联储政策制定者需要解读经济中混杂的信号。

尽管就业市场降温，但美国商务部周二公布的数据显示，上月零售销售意外增长0.1%。

美国商务部表示，该报告涵盖的13个类别中多数出现下滑，包括服装、汽油、家具和电子产品销售。然而，电商销售增长1.4%，个人护理以及建筑材料和园艺用品销售也有所增长。

更广泛来看，今年经济增长超出了美联储官员和许多私营部门经济学家的预期。

亚特兰大联储周三表示，第三季度国内生产总值（GDP）可能以2.9%的年率扩张。根据经济分析局的数据，第一季度经济年化增长率为1.4%，第二季度为3%。

美联储官员在预测中值中预计今年GDP增长2%，较6月预测的2.1%有所下调。他们预计明年和2026年经济均增长2%，与6月预测持平。

“美国经济处于良好状态，我们今天做出的决定旨在保持这一状态，”鲍威尔表示，并补充说“劳动力市场仍处于稳健状态。”

“我认为目前经济中没有任何迹象表明衰退——抱歉，是经济下滑——的可能性升高，”他说。“你看到的是稳健的增长、通胀回落，以及仍处于稳健水平的劳动力市场。”

根据预测中值，央行官员预计联邦基金利率今年年底将降至4.4%，2025年降至3.4%，2026年降至2.9%，长期中性利率为2.9%。

鲍威尔表示，美国可能不会回到疫情前那种接近零利率的时期。“我的感觉是我们不会回到那个水平，但说实话，我们还要拭目以待。”

美联储官员预计在抗通胀方面将继续取得进展，根据预测中值，核心PCE今年将降至2.6%，明年降至2.2%，2026年达到2%的目标。

在评论美联储的抗通胀努力时，鲍威尔表示：“我们并不是说任务已完成或类似的话，但我必须说，我们对已取得的进展感到鼓舞。”