核心发现

  • 德勤季度调查显示，CFO的风险承担意愿降至2009年以来最低，主要担忧通胀、经济前景、海外冲突及11月大选结果的不确定性。
  • 北美受访CFO中，仅12%认为当前环境有利于承担更大风险，而二季度该比例为26%，2023年三季度为41%。近五分之三（58%）的CFO认为11月5日大选结果对企业“极其或非常重大”，仅19%认为北美经济未来一年将改善。
  • 德勤指出，“即将到来的大选可能带来最大的变化”，涉及移民法、贸易政策、劳动法、税率及资本支出抵扣等潜在调整。

深入分析

世界大型企业联合会（Conference Board）的领先经济指数（LEI）为CFO的谨慎态度提供了佐证。该指数8月连续第六个月下降，原因包括消费者预期悲观、材料及消费品新订单减少。该机构周四表示，LEI“持续预示经济增长面临逆风”。

世界大型企业联合会商业周期指标高级经理贾斯蒂娜·扎宾斯卡-拉莫尼卡（Justyna Zabinska-La Monica）表示，由于物价高企、利率高企和债务累积侵蚀国内需求，今年下半年经济增长可能放缓。她援引该机构预测称，若美联储在周三宣布的宽松政策基础上进一步降息，明年经济可能加速。

美联储周三将主要利率下调0.5个百分点至4.75%-5%区间，理由是通胀从两年前的9%以上回落至2%目标取得进展。根据周三发布的中位数预测，美联储官员预计到12月将联邦基金利率降至4.4%，到明年年底降至3.4%。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）周三拒绝接受经济衰退的预测，其乐观态度与德勤调查显示的悲观情绪形成对比。他在新闻发布会上表示：“我认为目前经济中没有任何迹象表明衰退——抱歉，是经济下行——的可能性升高。经济增长稳健，通胀回落，劳动力市场仍处于健康水平。”美联储官员的中位数预测显示，今明两年及2026年GDP增速均为2%。鲍威尔称：“如果你看预测者或与企业交流，他们会说2025年应该是好年头。”

亚特兰大联储周三表示，第三季度经济可能以2.9%的年率扩张。根据经济分析局数据，一季度GDP年率增长1.4%，二季度增长3%。

尽管CFO担忧大选对业务前景的影响，但德勤指出，他们最希望联邦政府消除保留熟练劳动力的障碍，包括应对工资通胀、人才短缺和监管障碍。约三分之一的CFO认为劳动和就业法规对业务前景影响最大，包括联邦贸易委员会对竞业禁止条款的禁令以及对保密协议的限制，德勤CFO项目负责人史蒂夫·加卢奇（Steve Gallucci）表示。

加卢奇在周四的邮件回复中表示：“地缘政治仍是CFO的切实担忧，在近期季度调查中一直位列外部风险前列。CFO确实不喜欢不确定性。”

德勤调查了200位来自五个行业、年收入至少10亿美元公司的CFO。