核心要点

  • 世界大型企业联合会周一表示，随着关税推高商品价格并抑制消费者情绪，2025年下半年美国经济增长可能放缓。
  • 该机构援引领先经济指数成分数据指出，上月失业救济申请增加、消费者预期悲观以及制造业新订单疲软，抵消了标普500指数强劲上涨带来的提振。
  • 世界大型企业联合会商业周期指标高级经理Justyna Zabinska-La Monica在声明中称，虽然衰退可能性不大，但“与2024年相比，2025年GDP增长预计将明显放缓”。她预计今年GDP将增长1.6%，“关税影响将在下半年更加明显，因价格上涨导致消费者支出放缓”。

深入分析

在特朗普总统本月宣布对墨西哥和欧盟进口商品征收30%关税后，消费者面临的平均有效关税税率为20.6%——为1910年以来的最高水平——据耶鲁预算实验室测算，这将导致价格短期上涨2.1%。

耶鲁预算实验室在7月14日发布的研究中称，计划中的关税以及今年春季宣布的关税导致的价格上涨，将使普通美国家庭今年损失约2800美元。

耶鲁预算实验室还表示，关税可能在今年年底前将失业率推高0.5个百分点，长期来看将使GDP减少0.5个百分点。

公共和私营部门经济学家对进口关税究竟会引发短暂的一次性价格上涨，还是引发席卷整个经济的持续通胀浪潮，仍存在分歧。

多数经济学家虽然对美国经济的韧性感到意外，但预计GDP增长将在2025年剩余时间及2026年放缓。

潘西恩宏观经济公司周四在给客户的报告中称：“经济已明显放缓，上半年GDP增速可能平均在1.5%左右，而此前三年为3%。”该公司还指出，第一季度小幅增长后，第二季度经济增速可能达到2.4%的年化水平（据亚特兰大联储周五数据）。

世界大型企业联合会表示，2025年上半年，衡量当前经济状况的同步经济指数上升0.8%，低于2024年下半年的1%涨幅。不过，该指数所有四个分项上月均有改善，包括就业人口、工业生产、制造业和贸易销售额，以及个人收入减去转移支付。

展望未来，纽约联储主席约翰·威廉姆斯周三表示：“基于当前数据所反映的情况，我预计不确定性和关税将抑制支出，移民减少将放缓劳动力增长。因此，我预计今年实际GDP增速约为1%。”