核心速览

  • 标普全球周二公布的数据显示，3月美国商业活动增速放缓至11个月低点，主因伊朗战争推高价格并抑制新订单。
  • 服务业活动增速为近一年最弱，企业为应对投入成本上升和能源价格飙升，将平均售价提高至2022年8月以来最快水平。制造商则因关税担忧缓解，新订单和产出有所增长。
  • 标普全球3月综合PMI初值下降0.5点至51.4，仍高于50的荣枯线。标普全球市场情报首席商业经济学家克里斯·威廉姆森在报告中表示，这一下降预示着“中东战争爆发后，增长放缓与通胀上升的不利组合”。

深度解读

威廉姆森指出，尽管伊朗战争爆发尚不足一个月，但已对多个经济部门的企业造成冲击。他表示：“旅行、运输和旅游相关问题，叠加金融市场紧张和负担能力限制，尤其是对高利率、能源价格飙升和供应链延误的担忧，令企业承压。”他还称：“企业报告称，冲突带来的额外不确定性和生活成本影响，抑制了需求。”

作为全球基准的布伦特原油期货价格在过去一个月内飙升约50%，从每桶67美元涨至100美元。同期，据美国汽车协会（AAA）数据，普通汽油平均价格也上涨了35%。

穆迪分析首席经济学家马克·赞迪周二在领英发帖称：“2月底爆发的伊朗冲突，已造成历史上最大规模的全球石油供应中断。”他补充道：“随着冲突快速解决的前景逐渐黯淡，全球金融市场压力不断加大，衰退风险高企且仍在上升。”

赞迪还指出：“企业债利差正在扩大，因市场担忧企业偿还债务能力。评级较低的借款人发现发行新债愈发困难。”他警告，若霍尔木兹海峡石油运输持续受阻，达拉斯联储报告称，美国经济第二季度年化增速可能放缓2.9个百分点。若油价在未来两个月内不回落，美国将因通胀上升和增长放缓而遭受“重大经济损失”。

威廉姆森援引标普全球数据称，第一季度美国经济年化增速可能仅为1.3%。数据还显示，消费者物价通胀可能回升至约4%，“暗示美国滑向滞胀环境的风险日益增大”。赞迪表示，能源价格持续上涨将导致消费者支出和信心骤降，而消费者支撑着近70%的经济增长。他说：“最大的打击是消费者的购买力。如果工资中更多部分用于加油和支付水电费，其他消费就会减少。”