核心数据速览

  • 美国劳工统计局周四公布的数据显示，8月通胀加速至今年最快水平，同时就业市场出现放缓迹象，这使美联储在下周议息会议上倾向于降息以刺激经济，但政策风险随之上升。
  • 8月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.4%，同比上涨2.9%，而7月环比涨幅为0.2%。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI同比上涨3.1%。同期，上周初请失业金人数为26.3万，创2021年10月以来最高水平。
  • Yardeni Research总裁Ed Yardeni周四在报告中表示：“我们仍不相信经济需要美联储在9月17日为期两天会议结束时进行刺激。”他指出，经济仍在增长，通胀高于美联储2%的目标，失业率处于相对低位。

深入分析

CPI数据显示，美国自1930年代以来最高水平的关税正在加速推高整体经济中的价格。

8月新车价格环比上涨0.3%，二手车和卡车价格环比上涨1%，服装及音视频产品价格均环比上涨0.5%，这些数据凸显了进口关税带来的通胀压力。

此外，消费者日常接触的敏感商品和服务价格也出现上涨。8月住房成本环比上涨0.4%，食品价格环比上涨0.5%，汽油价格环比上涨1.9%。美国劳工统计局表示，住房成本上涨是当月整体CPI环比增长的最大推动因素。

世界大型企业联合会首席经济学家Dana Peterson周三表示：“关税确实在提高进口商品以及部分依赖供应链的服务价格，这将对经济造成压力。”她在网络直播中补充道：“消费者将减少支出，这将使企业不愿进行太多投资——甚至可能开始裁员——这就是经济疲软所在。”

尽管通胀持续高于2%的目标，但美联储主席杰罗姆·鲍威尔及其他政策制定者近几周对劳动力市场降温表示担忧。他们在公开评论中更多聚焦于国会赋予的充分就业使命，这强化了市场对下周会议将放松政策的预期。

一些经济学家认为，政策制定者的当务之急应是就业，而非价格稳定——后者是美联储双重使命的另一半。

安联集团首席经济顾问Mohamed El-Erian在X平台上发帖称：“美国CPI数据与市场共识预期一致，今晨市场主要波动因素来自初请失业金人数，该数据远超预期。”他补充道：“本周数据的整体信号清晰，且是我一段时间以来一直强调的，现在越来越多的人开始附和。通胀可能仍高于美联储目标，但经济面临的更大风险在于劳动力市场疲弱的速度和严重程度。”

美国劳工部数据显示，上周初请失业金人数的四周移动均值升至24.05万，为6月以来最高水平。

该数据发布前，美国劳工统计局周二公布的初步报告显示，截至3月的12个月就业增长可能被大幅下修91.1万，即0.6%，创下纪录修正幅度。

此外，美国劳工部上周五表示，8月整体招聘活动下降，失业率升至4.3%。当月非农就业仅增加2.2万，远低于预期，同时修正数据显示6月就业岗位减少1.3万，为2020年12月以来首次下降。

Peterson提到，鲍威尔上月末在演讲中表示“非常担心充分就业使命的下行风险加剧”。她表示：“是的，这些风险正在加剧，如果他们想重新变得主动，就需要现在采取行动以缓冲经济。”