核心要点

  • 密歇根大学9月消费者信心连续第二个月下滑，就业安全、价格压力及美国商业前景的担忧是主要拖累因素。
  • 消费者调查主任Joanne Hsu表示，消费者对关税政策高度敏感，约60%的受访者在访谈中主动提及关税问题。
  • 长期通胀预期从上月的3.5%升至3.9%，消费者预计未来12个月通胀率为4.8%。多位经济学家指出，进口关税正对物价上涨产生更大影响。

深度分析

密歇根大学的调查结果与世界大型企业联合会（Conference Board）及纽约联邦储备银行的调查相呼应，均显示通胀加速和就业市场降温正在削弱消费者信心。

“9月经济信心降幅超出预期，主要因为美国民众担心失业风险，”海军联邦信用合作社首席经济学家Heather Long在周五表示。“在经历数月除医疗保健外几乎无招聘的冻结就业市场后，人们现在看到更多行业转向裁员，”她在邮件中补充道。

“美国消费者正感受到关税带来的压力，”Long指出，“他们开始看到从食品到家具再到汽车维修等各类商品的价格上涨。”

尽管消费者仍在支出，但“他们处于紧张状态，如果今秋和今冬裁员增加，他们随时准备收紧钱包，”她表示。

近几周，劳动力市场已闪现多个警示信号。

美国劳工统计局周二宣布，对截至3月的12个月就业增长进行创纪录的修正。该局在初步报告中称，薪资增长可能将被下修911,000个，即0.6%。

此外，美国8月整体招聘下降，失业率升至4.3%，劳工部本月表示。

通胀上升与就业疲软的交织，使美联储在实现国会赋予的稳定物价和最大化就业双重使命时面临复杂局面。

政策制定者可能会将通胀持续担忧置于就业前景黯淡的担忧之下。市场普遍预期，在9月17日结束的两天会议中，美联储将下调联邦基金利率25个基点。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在会后新闻发布会上可能将“巩固其从关注通胀上行风险转向担忧劳动力市场下行风险的转变”，美银证券经济学家在周五的研究报告中表示。

由于进口关税带来的价格冲击可能至少持续数个季度，央行有充分理由担忧通胀将远高于2%的长期目标。

上月通胀加速至今年最快水平。

消费者价格指数8月环比上涨0.4%——同比上涨2.9%——此前7月环比上涨0.2%，劳工统计局周四表示。

新车成本上月上涨0.3%，二手车和卡车上涨1%，服装及音视频产品价格均上涨0.5%，这些数据凸显了进口关税的通胀影响。

尽管如此，利率期货交易员认为美联储将专注于避免大规模失业。根据CME FedWatch工具，周五他们预计央行在12月前至少降息75个基点的概率为79%。