核心要点

  • 根据杜克大学富卡商学院与里士满联邦储备银行、亚特兰大联邦储备银行联合开展的季度调查，CFO预计关税将对其组织2025年及2026年的价格增长产生重大影响。
  • 调查结果显示，若无关税因素，2025年价格涨幅将平均降低约30%，2026年则降低约25%。该结果于周三（9月24日）发布。
  • 尽管对整体美国经济前景的乐观情绪有所上升，但里士满联邦储备银行副总裁兼经济学家索尼娅·拉文德兰·瓦德尔（Sonya Ravindranath Waddell）在新闻稿中表示：“对许多CFO而言，关税担忧是真实存在的，且影响深远。”

深度洞察

据商业内幕（Business Insider）本月发布的汇总，已宣布因特朗普政府关税而提价的公司包括沃尔玛（Walmart）、家得宝（Home Depot）、梅西百货（Macy's）和阿迪达斯（Adidas）。

沃尔玛首席执行官董明伦（Doug McMillon）在5月的财报电话会议上表示：“我们应对关税成本压力的能力不逊于任何同行，甚至更优。但即便在关税水平降低的情况下，更高的关税仍将导致价格上涨。”

杜克大学与里士满、亚特兰大联邦储备银行的调查显示，近半数受访企业表示，2025年和2026年的价格或成本预期已受到关税实施或关税/贸易政策不确定性的影响。本次调查于8月18日至9月5日期间进行。

调查结果显示，关税和贸易政策已连续第三个季度成为受访者最关心的问题，其次是货币政策和通胀。将关税列为头等担忧的受访者，对经济及自身组织的看法更为悲观。

约20%的企业表示，贸易/关税政策将对其2025年的招聘计划产生负面影响；另有四分之一的企业表示，这将对其资本支出计划产生负面影响。

积极的一面是，CFO对未来四个季度实际GDP增长的预期从此前的1.4%上调至1.8%。受访者对未来一年经济出现负增长的概率评估，从上季度的22.7%降至13.6%。

在对美国整体经济乐观度进行0至100分的评分时，CFO给出的平均分为62.9，高于第二季度的60.9。

报告称：“2025年第三季度，金融决策者对美国经济的前景有所改善，不确定性有所下降。然而，关税对价格和企业业绩影响的担忧，仍在持续拖累企业。”