简报速览

  • 尽管就业前景黯淡、通胀持续高于美联储2%的目标，上月消费者支出仍保持稳定。
  • 美国经济分析局（BEA）周五公布的数据显示，8月消费者支出环比增长0.4%，与7月持平；剔除波动较大的食品和能源价格后，个人消费支出（PCE）价格指数同比仍为2.9%。消费者在物价压力和就业市场出现裂痕的背景下仍打开钱包——上月失业率上升0.1个百分点至4.3%。
  • “消费者既感受到通胀上升前景的压力，也面临劳动力市场走弱的风险，”密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu周五在一份声明中表示。她指出，本月消费者信心指数下降5%，“广泛涉及各个年龄段、收入和受教育程度的群体”。

深入分析

消费者支出的意外强劲数据，紧随周四美国第二季度GDP增速从3.3%上修至3.8%之后公布。BEA表示，企业在人工智能和软件方面的支出，以及高于预期的服务消费支出，推动了经济增长。

针对这些数据，亚特兰大联储周五将第三季度GDP增长预期（年化）从9月17日的3.3%上调至3.9%。

消费者贡献了经济增长的近70%，里士满联储主席Tom Barkin周五表示，消费者没有失去信心的迹象。“在春季蛰伏之后，近期数据显示消费者在夏季恢复了支出，尤其是高收入群体，”Barkin在一次演讲中说。“他们为什么不呢？”他反问道，“失业率仍然很低，名义工资仍在增长，资产估值接近历史高位。”

Barkin还指出，企业也有理由乐观。“第二季度盈利强劲，股价持续攀升，”他说。“随着政府路径变得更加清晰，不确定性似乎在下降。”他补充道，地区联储最近的一项CFO调查显示，企业乐观情绪升至2021年以来的最高水平。

劳动力市场疲软与物价压力高企的组合，使美联储在履行国会赋予的双重使命——最大化就业和稳定物价——时面临两难。Barkin表示，近年来，由于就业市场健康，政策制定者专注于抑制高于目标的通胀。“现在，通胀风险仍然偏高，但就业下行风险上升，我们面临更具挑战性的局面。”他同时支持联邦公开市场委员会本月将主要利率下调25个基点至4%至4.25%区间的决定。“这应有助于支撑劳动力市场，同时保持对通胀的压力，”Barkin说。

一些担忧物价压力的家庭可能不希望央行进一步降低借贷成本。“消费者继续对高物价的持续存在表示不满，44%的人自发提到高物价正在侵蚀他们的个人财务，这是一年来的最高比例，”Hsu表示。她还指出，9月长期通胀预期连续第二个月上升，达到3.7%。