核心发现

  • Wolters Kluwer月度调查显示，59%的企业经济学家认为，伊朗战争引发的通胀上升将是暂时的，美国经济仅会遭受轻微挫折，今年预计增长2.2%。
  • 然而，波斯湾紧张局势促使北方信托、福特汽车、Visa和伊顿等公司的经济学家将未来12个月美国经济衰退概率上调至35%。随着能源价格上涨，他们还将美联储降息预期时间推迟，71%的受访者预计政策制定者将在7月之后才下调借贷成本。
  • Wolters Kluwer表示：“美国对伊朗的军事行动可能既推高通胀又抑制经济增长，最新的蓝筹经济指标调查显示了这些方向的转变。然而，这些影响被视为暂时且不具压倒性。”

深入分析

自2月28日战争爆发以来，能源价格飙升尚未传导至更广泛的经济领域。

美国劳工统计局上周五公布的数据显示，整体通胀（即包含所有类别的消费者价格指数）上月环比上涨0.9%，同比上涨3.3%，其中汽油价格指数飙升21.2%，贡献了近75%的涨幅。

相应地，油价飙升促使97%的调查受访者上调了通胀预期。

然而，多数受访者预计“油价冲击将是短暂的，59%的人认为核心通胀不会受到传导或仅受到轻微传导”，Wolters Kluwer称。

事实上，剔除波动较大的食品和能源价格后的核心CPI在3月份仅环比上涨0.2%，同比上涨2.6%（2月份同比涨幅为2.5%），劳工统计局上周五表示。

受访者预计，能源价格上涨将促使美联储今年放缓货币宽松步伐，他们的共识预测显示，联邦基金利率年底将达到3.35%，比上月预测高出近0.2个百分点。目前主要利率区间为3.5%至3.75%。

受访者远未排除更广泛通胀的风险。

Haver Analytics经济学家Mike Moran和Sandy Batten在评论调查结果时表示：“小组成员最可能预期能源冲击的影响会随时间累积——通过实际收入减弱、企业投入成本上升以及全球供应链再次承压。”他们还指出：“供应链可能中断，从而放大能源价格上涨对整体通胀的影响，正如疫情初期所发生的那样。”

然而，经济学家认为，与五十年前上一次重大石油危机相比，当前美国经济对能源价格飙升的脆弱性已大大降低。

美国银行全球研究主管Candace Browning Platt指出，在1970年代，油价每上涨10%，通胀率会上升0.9个百分点；而自那以来，这一影响已降至0.25个百分点。她表示：“经济增长受到的影响更小。”她估计，如今油价上涨10%对GDP的拖累仅为0.05个百分点，而1970年代为0.7个百分点。