面对30多年来最严重的物价上涨，首席财务官们迄今已找到应对之策。

截至周五，标准普尔500指数中有76%的公司2021年第四季度每股收益超出预期——这一比例与五年平均水平持平， 据FactSet数据.

尽管如此，首席财务官们在近期与分析师的财报电话会议中表示，至少在2022年上半年，许多公司仍面临被通胀“灼伤”的风险。他们正试图通过 提价、削减成本、提高生产率以及对冲未来价格上涨来维持利润。

“通胀压力涉及面广，短期内几无缓解迹象，”宝洁公司首席财务官安德烈·舒尔滕在1月19日的公司季度财报电话会议上对分析师表示。

“运输和劳动力市场依然紧张；部分品类和市场的原材料供应仍然吃紧，”舒尔滕表示，并警告称公司预计在2022财年将面临“约23亿美元的税后大宗商品成本逆风。”

生产者价格指数（衡量供应商向企业收取费用的指标） 去年飙升9.7%。与此同时，消费者购买力下降，因为消费者价格指数7%的涨幅超过了平均时薪4.9%的增幅。

通用电气首席执行官拉里·卡尔普在1月25日的第四季度财报电话会议上表示，成本不断攀升造就了“我们数十年来所面临的最严峻的经营环境。”

康菲石油公司首席执行官瑞安·兰斯在2月4日的财报电话会议上表示，大宗商品价格的上涨在过去90至120天内加速。他说，化学品、钢管、卡车运输和劳动力成本的上升尤为显著。

3M公司首席财务及转型官莫尼什·帕托拉瓦拉在1月26日的财报电话会议上表示：“通胀现在已经传导至下游，所以你在比以前更多的地方看到它的影响。”去年，材料和物流成本上升使3M的营业利润率下降了80个基点。
 
强生公司首席财务官约瑟夫·沃克在1月25日表示，公司在运输、劳动力和部分大宗商品方面面临成本上升，特别提到消费品健康产品所用的润滑剂和其他原材料。

工资通胀也困扰着包括亚马逊在内的多家公司。

亚马逊首席财务官布莱恩·奥尔萨夫斯基在2月3日的财报电话会议上表示：“我们确实因通胀压力、生产力损失和运营中断而承担了超过40亿美元的成本。通胀主要与运营中的工资上涨和激励措施有关，以及支持我们配送中心的第三方承运商提高价格。”

亚马逊首席执行官安迪·贾西在一份声明中表示，由新冠奥密克戎变异株引发的通胀和成本压力以及劳动力市场紧张已持续到今年。

首席财务官们正试图通过多种措施来降低通胀带来的压力，包括——

提高价格。 亚马逊计划将Prime会员年费提高17%——从119美元提高到139美元， 奥尔萨夫斯基 表示。这是自2018年以来的首次提价。

Wolk预计今年强生众多消费者健康产品价格将上涨，而Culp则表示通用电气“正在确保我们尽可能推动价格上涨。”

去年“价格/成本对我们来说几乎是微幅负面的，我认为展望2022年，情况依然如此，”Culp表示。

Schulten表示，宝洁公司宣布在美国所有10个产品类别中提价——从护发到家居护理，从婴儿护理到成人失禁用品。该公司还通知零售商，从2月28日起，Tide、Gain、Bounce及其他洗衣产品将提价。

“我们预计，随着更多提价措施在市场上生效，价格将成为本财年（截至6月30日）下半年销售增长的更大推动力，”他说。

特灵科技去年对其大部分产品进行了三次提价，“实现了全年正向的价格/成本差，”首席财务官Chris Kuehn在1月31日的财报电话会议上表示。

“我们在价格公告的时机上领先于市场竞争，”Kuehn表示。

然而，他表示，2022年上半年特灵的价格/成本差可能会转为负值。“我们将在全年保持灵活应变，”密切关注通胀情况。

Patolawala表示，3M第四季度的定价比2020年同期高出260个基点。

“第四季度同比售价上涨抵消了原材料和物流成本通胀，从而使盈利增加了三美分，”Patolawala表示。“定价将继续成为2022年的利好因素。”

提升生产力。 舒尔滕表示，宝洁公司今年希望通过提高生产率来寻求成本节约。

雷神技术公司首席执行官格雷格·海斯在1月25日的电话会议上表示，公司计划“在工厂中寻找效率提升点，以便通过提高生产率来抵消持续存在的工资压力”。该公司预计，今年供应链中意外通胀将带来约1.5亿美元的价格压力。

奥的斯全球公司首席财务官拉胡尔·盖在1月31日的电话会议上表示，公司通过简化产品安装流程，抵消了第四季度3500万美元大宗商品通胀中的大部分影响。

盖表示，奥的斯计划通过提高生产率来抵消“9000万美元的大宗商品逆风”，并指出价格上涨和需求增长将带来顺风效应。   

削减成本。 埃克森美孚首席执行官达伦·伍兹在2月1日的财报电话会议上表示，公司计划今年和2023年各削减20亿美元成本。他表示，去年在谈判合同时，公司试图抑制成本上涨，“这一策略正在见效。”

卡尔普表示，通用电气“重组”了其采购团队以控制成本。“我们只是努力确保尽可能明智地与供应商合作，以获得质量、交付和成本的最佳组合。”

对冲策略。 库恩表示，特灵通过对铜和铝进行对冲，以平滑12个月期间的价格波动。“进入任何一个季度时，我们大约已有70%至75%的价格被对冲。”

他表示，特灵同样采取类似措施来缓冲钢价上涨的影响。

“我们的钢材采购从锁定价格到看到价格变化之间有六个月的滞后期，”他说。“因此，我们现在一月份在钢材上看到的任何动态，实际上要到今年下半年才会真正体现出来。”

展望未来，特灵预计第一季度通胀将持续，强度大致与上季度相当，但会在2022年下半年有所缓解，库恩表示。

“我们最乐观的看法是，2022年上半年我们可能面临价格/成本倒挂，但下半年会恢复强劲势头，并带来显著的杠杆效应，”他说。

3M公司也预测了类似的通胀走势。

“我认为就通胀而言，2022年上半年将比下半年更加艰难，”帕托拉瓦拉表示，并指出劳动力供应、港口拥堵和空运能力对未来价格的影响。

许多首席财务官对通胀前景的看法与美联储主席杰罗姆·鲍威尔一致，后者预测供应链瓶颈将在夏季前得到疏通，价格涨幅将放缓。

鲍威尔及其央行同僚的目标是抑制通胀。去年12月，他们暗示计划缩减创纪录的货币刺激措施，今年将三次上调基准利率，首次加息最早可能在3月16日结束的为期两天的会议后实施。 

舒尔滕表示，宝洁公司预计价格的急剧飙升将是短暂的。“我们相信这是一个需要度过的暂时性利润低谷，而不是减少业务投资的理由。”

他表示，尽管消费者购买力减弱，但那些希望在通胀中维持生活的消费者仍可以选择宝洁，通过以更低价格购买同类产品来应对通胀。

以纸尿裤为例。“想想纸尿裤，你可以花15美分一片买到Luvs纸尿裤，30美分一片买到Swaddlers，或者38美分一片买到Pure纸尿裤，”舒尔滕说。“这在所有品类、所有品牌中普遍如此——这意味着消费者可以在我们的产品组合中做出选择。”