气候风险披露准则或迎“软启动”：ISSB与SEC相继调整规则节奏

数月以来，美国及海外首席财务官（CFO）一直面临监管机构可能出台全面且成本高昂的气候风险披露规则的前景。近期，这些标准的时间与细节已渐趋明朗——气候风险披露要求虽可能很快生效，但最终版本或较最初提案更为温和。

国际可持续准则理事会（ISSB）于2月16日表示，计划在6月前发布关于可持续性与气候风险报告的全球指南。在工作人员提出“紧急”建议后，ISSB还将生效日期定为2024年1月1日。该理事会得到二十国集团（G20）发达与发展中经济体的支持，其姊妹组织是全球范围内167个监管司法辖区认可的会计准则制定机构。

与此同时，美国证券交易委员会（SEC）近日表示，计划在5月前发布最终规则，要求上市公司报告温室气体排放及气候变化风险。SEC的提案已招致企业、立法者、州官员及其他利益相关方的反对。批评者在超过1.4万封评论信中表示，推进该规则将使机构越权、使企业承担繁重合规成本，并要求披露对投资者决策无关紧要的信息。

“我执业15年，这是我所见SEC规则在政治、新闻或评论层面受到关注最多的一次。”律师事务所Eversheds Sutherland合伙人Darryl Smith表示。

据专注于监管与可持续性的律师称，为回应批评，SEC可能会缓和其提案。ISSB已通过允许企业逐步构建气候风险报告，为减轻合规负担提供了范例。

ISSB上周批准了实施初期数月内针对企业的“一揽子救济措施”，据ISSB副主席Sue Lloyd在播客中介绍。例如，将豁免企业一年内详细报告供应链中供应商与卖方所谓的范围三温室气体排放的要求。

此外，Lloyd在2月16日的播客中表示，ISSB用于衡量企业所有类别温室气体排放（包括直接排放及能源供应商产生的排放）的指南，初期将允许使用估算方法，并逐步向精确过渡。

“我们开发了一个测量框架，允许企业使用估算和技术，使人们能够有一个稍微‘软性’的开始——对我来说这是个危险的词——但确实是一个更温和的测量起点。”Lloyd说，“随着时间推移，我们期望人们的方法变得更加成熟。”

Smith在采访中表示，即使SEC效仿ISSB逐步实施规则，美国企业仍需为披露更详细的气候风险信息做好准备。

“无论最终规则细节如何，你都会看到SEC报告中气候披露的增加。”Smith说，“在信息重要性方面已有非常健全的框架，许多投资者已明确表示，气候相关风险披露在他们看来是重要信息。”

目标设定

根据SEC的490页提案，其旨在要求企业在10-K表格中描述其应对气候风险的战略，包括为遏制此类风险而设定的任何目标及实现计划。

企业需披露其温室气体排放数据，包括来自自有设施的排放（范围一）或通过能源采购产生的排放（范围二），并需获得独立鉴证。

据专注于监管与可持续性的律师称，为避免诉讼，SEC正考虑分阶段实施范围三报告要求。他们表示，该机构还可能提高企业须在经审计财务报表各项目报告中报告气候变化成本的阈值。根据提案，企业需报告占某项目1%或以上的任何气候相关成本。

“这是提案中最具争议的两个方面，也是企业负担最重的两个方面。”Smith说，“它们从一开始就是众矢之的。”

C级高管与可持续性专家表示，清晰且被广泛接受的披露标准将有助于消除由数十种相互冲突的可持续性衡量与评级框架造成的混乱，从而扫清更详细气候风险报告的障碍。

“存在衡量与评级的挑战，但同时我觉得这常被用作不作为的借口。”Datamaran首席执行官兼联合创始人Marjella Lecourt-Alma在采访中说，“这是无法逃避的——所以你只能去做。”

联合国秘书长安东尼奥·古特雷斯上月（1月）在瑞士达沃斯表示，缺乏气候风险衡量与监管的明确性，使一些企业得以“漂绿”，夸大其在实现净零碳排放目标方面的进展。

“越来越多的企业做出净零承诺，但基准和标准往往可疑或模糊。”他说，“这可能以虚假叙事误导消费者、投资者和监管者，并助长气候错误信息与混淆的文化，为漂绿敞开大门。”

减轻负担

某些行业在衡量温室气体减排进展方面比其他行业更容易。

“在房地产行业，这相当直接。”ESG咨询公司Longevity Partners创始人兼首席执行官Étienne Cadestin表示，“你有一栋建筑，它基本上是一个盒子”，其建造过程中使用的碳以及运营和人员进出产生的温室气体都可测量。“因此，就房地产行业净零碳的定义而言，非常清晰。”

许多商业地产公司在衡量碳减排及其他ESG因素进展时，依赖全球房地产可持续性基准（GRESB）。

“在我的行业，如今没有ESG战略就等于自杀。”Cadestin在采访中说，并指出投资者常常回避缺乏减排计划的物业。“如果你减少碳排放，就会提高空气质量，降低健康成本。”他说，“这是双赢。”

Smith表示，电力公用事业公司多年来向监管机构提供详细报告，在披露合规方面也将比许多其他行业的企业更容易。“环境和气候披露在过去15年多里一直是公用事业领域的重中之重。”

金融行业面临的挑战则大得多，他指出，投资银行需要衡量其整个投资组合中企业的碳排放。“收集并提供如此规模上准确且可验证的信息——这将是一个巨大挑战。”他说，“目前你能获得的信息有限，且必须包含大量假设，这降低了信息的价值及其准确性和可操作性。”

艰巨任务

乍一看，全球最大啤酒酿造商、在150个国家销售630个啤酒品牌的百威英博（Anheuser-Busch InBev）在衡量碳排放方面似乎面临艰巨挑战。然而，该公司生产原料清单简短——水、啤酒花、酵母、大麦及其他谷物——且依赖150个国家的当地农民和小型供应商，这促使它相对较早地推行可持续性。

“我加入公司近20年来，我们一直在做可持续性，甚至在我们知道什么是可持续性之前。”首席财务官Fernando Tennenbaum在采访中说，“从一开始我们就很清楚，我们需要高效利用这些资源，确保它们不仅供我们当年使用，而且能持续未来100年。”

百威英博已承诺到2025年其所有外购电力均来自可再生资源，并计划到2040年实现整个价值链的净零碳排放。

Tennenbaum表示，这些目标需要与供应商和卖方密切合作。农民需要充足的融资和技术获取渠道；夫妻店的店主可通过升级高效制冷设备来降低成本。

“我们是一家全球性公司，但业务非常本地化。”他说，“因此从一开始我们就清楚，如果社区不繁荣，我们也不会繁荣。”

总部位于比利时鲁汶的百威英博，至少使用五种不同的框架来衡量可持续性。“有几种标准，每个人都在试图找到能恰当捕捉其业务的标准。”Tennenbaum说，在衡量可持续性时，公司会问：“我们如何做到这一点，而不会造成庞大的官僚体系，使精力不是集中在可持续性上，而是集中在撰写报告上？”

Datamaran的Lecourt-Alma表示，CFO通过确保其可持续性方法与业务战略相辅相成，可以避免行政臃肿、降低成本并发现新的利润机会。Datamaran是一家专注于环境、社会和治理（ESG）指标的软件分析提供商。

“企业首先需要采取的步骤是将ESG视为治理和战略要务。”她说，“专注于你能产生最大影响的领域，然后将责任分配给公司最高层级。”

将业务战略与气候风险及其他可持续性方面的报告相结合，需要熟练使用共同的衡量体系，ISSB主席Emmanuel Faber在播客中表示。

“ISSB理事会成员普遍认识到，我们正在开发的是一种新语言。”他说，“如果我们不开始使用这种语言的经验，就无法共同学习这种语言。”

“我们知道，编制者、使用者、监管者或我们自己都不会从第一天起就正确使用这种语言。”Faber说，“但唯一能让我们有一天正确使用的方法，就是尽早开始。”