上周，美国立法者为稳定币的更广泛采用打开了大门——总统唐纳德·特朗普签署了《GENIUS Act》使之成为法律，众议院则于周四和周五分别投票通过了《2025年数字资产市场清晰度法案》（即《CLARITY Act》）以及《反央行数字货币监控国家法案》。这三项立法为先前模糊的稳定币领域提供了初步结构，但对于正在权衡使用此类资产风险与潜在收益的首席财务官（CFO）而言，仍有许多问题悬而未决。

稳定币发行平台Bastion的首席执行官兼联合创始人Nassim Eddequiouaq表示，CFO还必须仔细考虑税务和会计相关规则，以及如何在资产负债表上持有和报告此类资产。他在接受CFO Dive采访时说：“我认为对CFO来说重要的一点是，真正关注围绕会计规则的一切动态。”

打开大门

随着特朗普总统兑现竞选承诺，推动加密货币公司更深入地融入主流，稳定币在整个年度中逐渐进入CFO的视野。因此，随着《GENIUS Act》在美国参议院和众议院的推进，专家和行业参与者纷纷称赞该法案旨在为该领域带来的监管清晰度，CFO Dive此前曾报道。

根据摘要，该法案规定，只有“获准发行人”才能向美国人发行此类稳定币。获准发行人“必须是受保存款机构的子公司、联邦合格的非银行支付稳定币发行人，或州合格的支付稳定币发行人”，并且必须受到“相应的联邦或州监管机构”的监管。

该法案提供的明确指引可能为财务领导者带来急需的合法性，成为CFO更广泛采用的“绿灯”，安永全球区块链负责人Paul Brody此前告诉CFO Dive。尽管使用此类代币的公共区块链已存在多年，但围绕其使用的监管不明确意味着“像CFO这样的商业用户一直不愿涉足”，四大会计师事务所安永的全球区块链负责人Paul Brody在给CFO Dive的电子邮件声明中表示。

“现在立法已经到位，我认为我们将看到企业采用率的巨大加速。将部分支付转移到区块链轨道的成本效益是巨大的，”他在声明中说。“消费者已经知道这一点——他们已经在每月进行约8000亿美元的稳定币交易。现在路径看起来安全了，预计企业也会跟进。”

审视会计细节

尽管如此，CFO、企业司库和会计领导者仍面临关于整合稳定币可能对其业务意味着什么的持久问题——对财务领导者至关重要的一点是，这些资产应如何报告。例如，《GENIUS Act》除其他条款外，为稳定币发行人设定了月度报告要求，包括要求报告中包含鉴证业务。

会计准则制定者和行业组织已经评估了该法案可能如何改变报告要求，其中一些在今年早些时候在此类立法之前发布了各自的标准。美国注册会计师协会（AICPA）在3月首次制定的《2025年稳定币报告标准》提供了“一个框架，供发行人呈现未偿付稳定币及其支持资产可用性的信息”，AICPA保证与咨询创新高级总监Ami Beers在给CFO Dive的电子邮件声明中表示。“我们相信，这些标准可供发行人在准备法案要求的月度报告时使用。”

Beers表示，除其他事项外，这些标准可帮助发行人呈现诸如流通中的代币数量、支持这些代币的储备资产的性质和金额，以及流通代币与储备资产的比较等信息。“这些信息通过帮助利益相关者了解代币的支持方式以及这些金额如何被验证和报告，有助于建立信任。”

与此同时，公司已开始采用财务会计准则委员会（FASB）于2023年发布、并于2024年12月生效的加密特定公允价值会计标准。FASB拒绝就《GENIUS Act》发表评论。然而，该委员会目前正在进行议程咨询，“利益相关者已确定了几个准则制定领域，包括与稳定币相关的潜在项目”，一位发言人在给CFO Dive的电子邮件中表示。“委员会将在未来的会议上讨论所有利益相关者的反馈。”

尽管《GENIUS Act》为稳定币发行定义了框架，但“下一套规则可能将围绕美国公司的会计处理：什么是法定货币，什么不是，什么被视为现金及现金等价物，什么不是”，Eddequiouaq说。他说，这些是当今CFO和企业司库正在考虑的关键问题。

在考虑稳定币时，CFO和公司领导层还需要密切关注整合此类资产对其合规和风险职能意味着什么——数字资产及其发行的监管要求与传统资产不同，因此代表了一系列新的风险，Eddequiouaq说。归根结底，公司应“专注于其核心业务”，他说。“稳定币不是他们的核心业务。”

“稳定币只是一种工具，”他说。“它们将消失在幕后，任何有助于使其越来越不可见的事情，你都应该努力去做。”

证券问题再审视

在CFO权衡《GENIUS Act》潜在影响的同时，他们还需要密切关注下一轮稳定币相关立法，这可能会在熟悉的领域展开——谁将负责监管哪些资产，以及哪些资产算作证券。

根据《GENIUS Act》的条款，支付稳定币不被视为证券，这在一定程度上消除了发行人与证券交易委员会（SEC）等政府监管机构之间的历史争议——在SEC前主席Gary Gensler的领导下，SEC曾起诉多家此类公司，指控其违反与稳定币发行相关的证券法。

《CLARITY Act》旨在划定更明确的界限；根据该拟议法案（尚未通过参议院），该法案试图为数字商品创建一个框架——将其定义为“依赖区块链实现价值的数字资产”，并指出“商品期货交易委员会通常必须监管数字商品交易”，根据摘要。然而，该立法也“赋予SEC对数字商品活动以及某些经纪商和交易商在另类交易系统和国家证券交易所进行的交易的管辖权”。

“《GENIUS Act》明确表示，发行人不能仅仅因为持有者持有稳定币就向其分配收益，”Eddequiouaq说。“我希望《CLARITY Act》能帮助界定什么可接受、什么不可接受的界限，”关于代币持有者与发行人之间的法律关系，他说。

随着下一轮稳定币相关立法在众议院和参议院流传，会计组织和准则制定者也在密切关注这一新兴行业的发展。“虽然AICPA不直接评论待决立法，但我们仍积极参与跟踪可能影响数字资产（包括稳定币）的政策和监管发展，”Beers在给CFO Dive的电子邮件回复中说。她指出，《CLARITY Act》包含“对《GENIUS Act》的修正语言，要求稳定币发行人建立并维护对稳定币运营和储备的内部控制，并每年获得关于这些控制有效性的鉴证报告。”

“由于围绕数字资产运营的控制是稳定币发行人呈现信息可靠性的组成部分和基础，实施、运营和监控这些控制至关重要，”Beers说。