调查要点

  • 自1930年代以来最高水平的关税，已迫使66%的美国企业将最高达50%的成本转嫁给消费者；71%的企业预计未来六个月内提价至多15%。该结论来自KPMG最新发布的调查。
  • 自特朗普总统于4月2日宣布大规模进口关税以来，39%的企业毛利率出现下滑，44%的受访企业预计未来一年内毛利率将继续下降。62%的企业已在关税实施后精简了供应链。
  • “尽管企业努力优化供应链，但关税上调导致的利润下滑仍在持续，”KPMG美国工业制造行业负责人Brian Higgins在一份声明中表示。“不确定性并未消退，”他说，40%的企业因关税前景不明而暂停招聘。

深度分析

特朗普政府的关税政策预计将使今年经济增长减少0.5个百分点，2026年再减少0.4个百分点——该预测来自耶鲁大学预算实验室。

耶鲁预算实验室指出，长期来看，美国经济年产出将比无关税情形低约0.4%，相当于以2024年美元计算损失1250亿美元。

截至9月26日，消费者面临的有效关税率为17.9%，这将推动今年物价上涨1.7%，并使美国家庭年均收入减少2400美元。长期来看，服装和皮革制品价格将分别比无关税情形高出11%和12%。

特朗普政府此前表示，关税并未推高物价，并声称任何价格上涨都将是暂时的。

然而，美联储理事Stephen Miran在9月22日表示，许多经济学家高估了关税加剧物价压力的风险。

Miran上月已从特朗普首席经济顾问的职位上休假，以完成其作为央行理事的最后四个月任期，该任期将于明年1月结束。

“部分商品价格的相对较小变动，引发了我认为不合理的担忧程度，”他在纽约经济俱乐部的一次活动中表示。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔及其他政策制定者则表示，关税可能暂时推高物价，但同时警告称，央行必须确保进口关税不会引发通胀卷土重来。

纽约联储主席约翰·威廉姆斯上周表示，关税对物价的影响迄今低于预期。他援引的估算显示，进口关税已使物价上涨约0.3至0.4个百分点。

“受关税影响的商品之外，基础通胀仍在继续回落，但速度非常缓慢，”他说，并补充道“很难确切了解关税如何影响商品和服务。”

KPMG表示，63%的美国企业正在考虑通过将业务回流美国来规避关税，但只有10%的受访企业已采取实际行动。劳动力成本上升、运营成本增加以及资本投资需求，阻碍了此类举措的推进。

面对关税不确定性，约三分之一的企业已裁员1%至5%，另有15%的受访企业表示裁员幅度在6%至10%之间，KPMG称。

KPMG还发现，仅23%的企业认为关税政策将保持稳定，44%的企业对关税维持当前水平表示怀疑或仅有中等信心。

本次调查覆盖了300位年营收至少10亿美元的企业高管，受访者来自医疗保健、科技、零售、生命科学等九个行业。