核心要点

  • 美国1月消费者价格指数同比上涨3%，高于预期，为去年6月以来最大涨幅。该数据于周三发布，此前总统特朗普已呼吁美联储下调基准利率。
  • 劳工统计局报告称，1月住房成本环比上涨0.4%，贡献了CPI涨幅的30%；食品价格环比上涨0.5%，其中鸡蛋价格飙升15%，成为主要推手。
  • 美联储主席鲍威尔周三在众议院金融服务委员会作证时，淡化了通胀回落进程中的这一明显挫折。他表示：“CPI读数高于几乎所有预测，但我对此只想提醒谨慎。我们不会因为一两个好数据而兴奋，也不会因为一两个坏数据而沮丧。”

深度分析

价格压力意外上升，促使利率期货交易员提高了对美联储在5月会议后仍维持当前4.25%-4.5%联邦基金利率区间的概率。根据芝商所FedWatch工具的数据，周三交易员认为这一结果的概率为88%，高于周二的78%。

资产管理公司Global X投资策略主管斯科特·赫尔夫斯坦在邮件中表示：“在白宫考虑进一步加征关税、消费者通胀预期跳升之际，这份通胀报告相当棘手。”

密歇根大学消费者调查主任乔安妮·许上周五指出，消费者对未来一年通胀的预期从2月的3.3%升至4.3%，“为2023年11月以来最高读数，且连续两个月出现异常大幅上升”。许表示：“许多消费者担心高通胀将在未来一年内卷土重来”，并指出关税担忧正在推高价格预期。

鲍威尔在周二参议院作证时重申，鉴于就业市场强劲且经济增长稳固，央行并不急于降息。美联储在去年9月至12月累计降息一个百分点后，于上月暂停了宽松步伐。政策制定者指出，尽管通胀已从四十年高位回落，但仍未达到2%的目标。

鲍威尔周三作证时表示：“我们接近目标，但尚未实现，今天的通胀数据也印证了这一点。我们目前希望保持限制性政策。”

特朗普在社交媒体上发文，敦促政策制定者继续推进货币宽松。他表示：“利率应该下调，这将与即将实施的关税相辅相成！！！”

在去年竞选连任期间，特朗普打破了数十年来总统不干预美联储决策的先例，称总统应在货币政策上拥有“发言权”。鲍威尔与出席听证会的民主党议员一同捍卫了美联储的独立性，反对行政部门影响央行决策的观点。

鲍威尔表示：“多年、多地区的研究表明，一定程度的独立性对于控制通胀至关重要。”他补充道：“联系显而易见——如果政客们想连任，他们就不会关注长期利益。我们的职责就是与这一切保持距离，置身事外。”

在听证会上，鲍威尔多次拒绝就特朗普政府近期宣布的关税政策发表评论。他说：“美联储在关税问题上没有发言权，我们也不会对拥有该权力的部门所做的决定加以评论——我们只专注于自己的职责。”