关税与不确定性时代的前瞻之道：CFO应对策略

作为企业领导者，我们深知经济冲击并非新鲜事物。从2008年金融危机到新冠疫情，我们曾多次穿越考验韧性的动荡。然而，当前的关税格局带来了独特的挑战。

2025年4月2日的公告将美国平均关税税率从2.5%大幅提升至27%。针对美国所有主要贸易伙伴加征的10%至50%关税，冲击了全球市场，并迅速引发中国、欧盟、加拿大等方的报复性措施。

关税提高了众多行业及整个供应链的成本。但对CFO而言，影响远不止成本上升，合规监管的复杂性更增添了负担。尽管关税并非新现象，但当今贸易政策变化的速度、规模与不可预测性，正给许多财务领导者带来前所未有的压力。

这一话题几乎在我与客户的每次对话中都会出现。在我们即将发布的电子书《关税对财务的影响》中，我们将分析财务团队如何应对这些挑战，并将其转化为机遇。

与以往经济冲击不同——彼时企业最终可重新调整预测——如今的贸易政策持续变动。尤其是在上市公司中，CFO提供前瞻性指引变得异常困难。这种持续的不确定性所施加的压力，超过了以往任何一次危机。

对许多CFO而言，挑战是双重的：既要管理当下的运营影响，又要为长期韧性奠定基础。

对内，CFO承受着提供准确预测、管理流动性和控制成本的巨大压力。财务团队被期望在定价、采购和生产策略上运行复杂的“假设”情景分析，同时协调各部门之间的竞争性优先事项。

对外，CFO需应对不断增长的股东期望，以及频繁的监管变化。投资者、评级机构和金融机构都在密切关注盈利能力和流动性。尽管外部冲击不断，贷款契约依然严格，迫使CFO在关税推高成本时仍要保留现金。

由此产生的连锁反应是营运资本压力日益加剧。为防范供应链中断，许多公司正在囤积库存，这占用了大量现金，却也带来了层层递进的挑战。

此外，这些动态不仅关乎运营，更影响内部决策。供应链与制造部门希望提高库存水平以确保供应，而资金与财务部门则希望保护自由现金流。这会在组织内部形成一种健康的张力，需要集成化、数据驱动的规划来协调。

为应对这一局面，企业必须重新校准营运资本策略，在波动环境中平衡短期韧性与长期财务健康。

如果说关税压力带来了一个意外成果，那就是AI应用的加速。企业需要更先进的规划机制来管理成本控制、现金流可见性和战略敏捷性，而几乎我接触的每家公司现在都有生成式AI议程。AI已成为提升生产力和更智能规划的催化剂。

根据SAP的《2024年AI应用洞察》调查，目前仅有32%的公司在财务职能中使用AI。这明确表明，规划与营运资本管理领域亟待转型。

我们来自SAP网络的数据证实了关税对采购成本的影响。对比2024年至2025年的加速支出，可见消费品、信息技术、能源、通信服务和工业领域的18家公司，其增幅均超过100%。

需要指出的是，尽管我们认为大部分增长可归因于价格上涨，且方向正确，但这些数字也包含了采购量的增加。

然而，这些增长确实表明，这些行业正在吸收最高的关税相关成本，或正积极扩大采购，可能源于供应链转移、通胀压力或战略性囤货。

贸易格局的转变已引发全球性重新调整。麦肯锡《2025年全球贸易更新》发现，2017年至2024年间，贸易的平均地缘政治距离下降了7%，表明经济体正更多与政治立场一致的伙伴进行贸易。

尽管所有行业都受到影响，但严重依赖亚洲供应链的行业所受冲击最大。与制造业、电子产品和进口材料相关的行业，面临更大的成本压力和库存风险。

这些公司中，许多运营模式尚不成熟，技术基础设施也较薄弱。因此，它们在一定程度上正忙于追赶。

从我所在的德国斯图加特来看，影响是实实在在的。我们拥有强大的出口导向型汽车产业，关税带来的痛苦尤为明显，导致供应链问题。作为关税的直接后果，保时捷和奔驰近期都已宣布裁员。

但不确定性远不止于一个行业或一个国家。影响是全球性的，因为供应链是全球性的，没有任何行业能完全绝缘。

为有效应对波动，企业应采取双轨策略，兼顾短期与长期战略。

短期而言：

长期而言：

能够规划多种情景、为冲击做好准备并维持供应商流动性，将是成功企业与其他企业的分水岭。场景规划需要一个连接财务、生产和供应链的统一数据层。

SAP的Business Suite提供了这一基础，使企业能够跨职能运行完全互联的端到端分析，打破孤岛并加速决策。当与SAP Taulia的营运资本解决方案结合时，企业将获得更大的灵活性和控制力。

CFO需要能够短期应对这些挑战，同时利用经验为未来挑战做好准备。我们全面的营运资本管理解决方案套件，可帮助客户在不确定性中保持合规、适应性和竞争力。

更多详情，请参阅我们即将发布的电子书《关税对财务的影响》。