快览要点：

  • 密歇根大学周五发布的消费者调查显示，受特朗普政府关税政策可能推升通胀的担忧影响，本月消费者信心明显走弱，通胀预期显著抬升。
  • 该调查负责人Joanne Hsu在声明中表示：“本月消费者对通胀路径的预期明显恶化——他们显然在为通胀卷土重来做准备。”她指出，“消费者普遍预期关税上调将导致通胀上升”，并补充称“政策不确定性意味着他们的看法可能随时改变”。
  • 2月信心指数的五项分项指标全部下滑，其中耐用品购买条件指数暴跌19%，Hsu称这“很大程度上源于对关税引发的价格上涨即将到来的担忧”。

深度解读：

美联储于1月29日维持基准利率不变，原因在于担忧特朗普政府的关税、放松监管、大规模驱逐移民及减税计划可能在未来数月推升通胀。与此同时，美联储官员数周来一直表示，他们认为通胀预期保持稳定。

亚特兰大联储主席Raphael Bostic在周四的一份报告中表示：“长期通胀预期——通常是未来通胀的指引——大多处于健康水平。”

Bostic指出，在12月，亚特兰大联储商业通胀预期调查的受访者四年来首次表示，预计未来12个月单位成本平均仅上升2%。

然而，密歇根大学的调查发现，消费者目前的乐观程度远低于此。

Hsu表示，长期通胀预期本月从1月的3.2%升至3.5%，创下自2021年5月以来最大的环比增幅，且远高于疫情前两年2.3%至3%的区间。

她指出，未来一年通胀预期从上月的3.3%跃升至本月的4.3%。短期和长期通胀预期的上升“范围广泛，覆盖所有收入和年龄群体”。

Hsu称，本月约40%的消费者主动提及关税的影响，而1月这一比例为27%，11月总统大选前这一比例不足2%。

美国企业信心本月同样大幅下滑。标普全球周五表示，其Flash美国PMI指数显示企业信心触及17个月低点。

标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson在声明中表示：“年初美国企业中的乐观情绪已经消散，取而代之的是不确定性加剧、商业活动停滞和物价上涨的黯淡图景。”

“企业普遍担忧联邦政府政策的影响，从支出削减到关税和地缘政治发展，”他说。“据报道，销售正受到政治格局变化所引发不确定性的打击，而供应商因关税相关涨价导致价格上升。”

Williamson表示，该调查在去年年底曾显示2025年美国经济将增长超过2%，而现在则预示着当年仅增长0.6%。

纽约联储的帝国州制造业调查也凸显了信心疲软和更大的通胀风险。

纽约联储经济研究顾问Richard Deitz在声明中表示：“投入价格涨幅加快至近两年最快水平，对前景的乐观情绪明显下降。”该地区联储于2月3日至2月11日期间进行了此项调查。