核心要点

  • 全美商业经济协会（NABE）周一发布的调查结果显示，通胀可能将持续高于美联储2%的目标直至2027年或更晚。
  • NABE表示，40%的受访者预测明年经济将出现衰退，并引述了特朗普政府经济政策变化的影响。
  • “更激进的贸易和移民政策预计将对增长和通胀前景产生最大影响，”摩根士丹利资产管理公司高级经济学家兼策略师Sarah Wolfe在一份声明中表示。“多数受访者认为我们直到2027年或更晚才能达到2%的通胀目标，”Wolfe称。“因此，美联储的政策举措将在一定时间内保持限制性。”

深入分析

根据芝商所FedWatch工具的数据，利率期货交易员将美联储本月维持联邦基金利率不变的几率从一个月前的86%提高至93%。他们认为美联储有53%的几率会等到6月才将主要利率从当前4.25%至4.5%的区间进行下一次下调。

美联储在去年9月至12月期间将基准利率累计下调了整整一个百分点。在1月份的会议上，政策制定者维持借贷成本不变，理由是移民、关税、监管和联邦支出政策变化对通胀影响缺乏明确性。此后，他们对进一步宽松政策表达了谨慎态度。

“政策目前适度限制性，且比七个月前明显不那么具有限制性，”圣路易斯联储主席Alberto Musalem周一表示。“我相信，当前保持耐心的做法将有助于我们实现最大就业、价格稳定和持久的经济扩张，”他在一次演讲中说道。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔数周来一直将遏制通胀的进展描述为“颠簸”，并预测通胀将继续沿着不平坦的路径发展。

政策制定者上周五收到了好消息，美国经济分析局报告称，他们偏好的价格压力指标——剔除波动较大的食品和能源价格的核心个人消费支出价格指数——1月份环比上涨0.3%，同比上涨2.6%，符合预期。

与此同时，经济近期显示出疲软迹象。美国经济分析局上周五表示，由于汽车和其他耐用商品购买回落，1月份消费者支出下降0.5%，反映出家庭信心下滑，因关税带来通胀上升的风险。此外，上周公布的数据显示，成屋待完成销售在1月份跌至历史低点，而截至2月22日当周的初请失业金人数也达到了今年以来的最高水平。

近期消费者支出和企业投资疲软的数据促使亚特兰大联储放弃了其2月19日关于第一季度经济年化增长率2.3%的预测。该机构目前预计第一季度经济将萎缩2.8%。

“虽然我继续预计未来几个季度经济将以良好速度增长，但如果我们开始看到更多消费者回撤或商业信心与投资计划受抑的证据，我会感到担忧，”Musalem表示。

19%的经济学家预计经济将在今年下半年开始萎缩，较8月份上一次NABE调查时上升了7个百分点。

NABE在2月7日至2月14日期间对其151名成员进行了调查。