核心要点

  • 美联储主席杰罗姆·鲍威尔于上周五表示，在评估关税上调及特朗普政府其他广泛政策调整的影响之际，央行正暂停调整基准利率。
  • “围绕这些变化及其可能影响的不确定性仍然很高，”鲍威尔在讲话中表示，他指的是特朗普总统对监管、移民政策、政府支出和贸易政策实施的“重大”调整。
  • “在梳理新信息时，我们专注于从噪音中分离信号，因为前景在演变，”他说。“我们不急于行动，且处于有利位置，可以等待更明确的信息，”鲍威尔补充道，“政策并非预设路线。”

深度解读

鲍威尔表示，尽管美联储在缓解价格压力方面取得了进展，但通胀率可能会沿着“颠簸”的路径回落至2%的目标水平。

鲍威尔称，近期市场和调查数据均显示，短期通胀预期有所上升，“消费者和企业都在提及关税是推动因素之一。”

近期调查显示，由于对进口关税及物价上涨前景的担忧，企业和消费者对经济前景的信心有所下降。

“许多企业领袖表达了对通胀的更大担忧，主要源于预期关税上调的成本传导，”达拉斯联储在周三发布的“褐皮书”经济摘要中援引的一份报告称。

FactSet上周五表示，在12月15日至3月6日的财报电话会议中，提及关税的标准普尔500指数成分股公司比例达到了10年来的最高水平。

FactSet称，在该指数提及关税的259家公司中，有55家是工业企业，其中材料行业82%的公司提到了关税。

“材料、工业、非必需消费品和必需消费品这四个行业，在第四季度财报电话会议中提及‘关税’的比例最高，同时也是迄今为止第一季度每股收益预期降幅最大的四个行业，”FactSet高级盈利分析师约翰·巴特斯在一份声明中表示。

鲍威尔表示，在通胀和联邦政策前景不明朗的情况下，就业市场保持稳定。

“许多指标显示劳动力市场稳固且大体平衡，”他说，并援引上周五公布的政府数据称，2月份雇主新增了15.1万个工作岗位，自9月份以来平均每月新增19.1万个岗位。

与此同时，“工资增长快于通胀，且增速比疫情复苏早期更为可持续，”鲍威尔说。

美国劳工统计局称，上个月平均时薪增长了0.3%，年增幅为4%。

劳工统计局表示，失业率上升0.1个百分点至4.1%，联邦就业人数在2月份减少了1万人。这些数据并未完全反映特朗普政府在月底对联邦工作岗位的削减情况。