核心要点

  • 美联储主席鲍威尔周二表示，今年通胀意外上行可能迫使美联储将利率维持在23年高位的时间长于预期，并补充称再次加息的概率“非常小”。
  • “根据我们掌握的数据，我认为下一步行动不太可能是加息，”鲍威尔说，“更有可能的是，我们将维持（货币）政策利率不变。”
  • “从许多许多衡量标准来看，政策利率都具有限制性”，目前利率区间为5.25%至5.5%，“真正的问题是将政策利率维持在当前水平的时间比之前认为的更久。”

深入分析

美联储官员在3月的预测中值显示，央行今年将以每次25个基点的幅度三次下调主要利率。然而，自那以来，数据显示消费者和生产者支付的价格持续呈现通胀趋势。美联储偏好的通胀指标——剔除食品和能源的核心个人消费支出价格指数——上季度年化上涨3.7%，远高于央行2%的目标。

政策制定者于5月1日将联邦基金利率维持不变，并指出在两年多的抗通胀斗争中近期进展甚微。他们表示，在开始降低借贷成本之前，需要对通胀以可持续速度回落抱有更大的信心。

“我们正处于一段时间以来的最高利率水平，”鲍威尔周二表示，“我认为，紧缩货币政策可能需要比预期更长的时间才能发挥作用并降低通胀。”他补充道：“问题是，‘政策是否足够具有限制性？’我认为这个问题需要时间来回答。”

在提到再次加息的可能性时，鲍威尔表示，“这可能是一个非常小的概率”。与此同时，他表示，与今年早些时候相比，他对美联储将通胀放缓至2%的速度信心有所减弱。

CEO和消费者对价格压力能否迅速逆转也表现出更少的乐观情绪。

克利夫兰联储周一发布的季度CEO调查显示，CEO们预计未来一年通胀率为3.8%，而三个月前为3.4%。在此前的五次调查中，他们均下调了通胀预期。

与此同时，纽约联储周一表示，根据其消费者预期调查，消费者预计未来12个月通胀率为3.3%——高于3月份的3%——为五个月来最高。在五年期范围内，通胀预期从2.6%上升至2.8%的年率。

密歇根大学本月早些时候的一项调查也显示，消费者对价格压力的悲观情绪上升。大学研究人员上周五表示，他们预计未来12个月通胀率为3.5%，而上月预测为3.2%（来源）。

通胀预期可能形成滚雪球效应，因此当美联储官员考虑调整货币政策时，这些预期显得尤为重要。

在谈到近年来食品价格上涨时，鲍威尔表示：“人们感到不满，我完全理解这一点。”“你告诉人们通胀正在下降，他们会想：‘我不明白——我买的所有东西的价格并没有下降，’”鲍威尔说，“他们正在承受痛苦。”