核心要点

  • 美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三表示，特朗普政府的关税及其他政策变化可能在2025年剩余时间内推高失业率并加剧通胀。
  • 鲍威尔在周三演讲后的答问环节中指出：“随着经济放缓，失业率很可能上升，而通胀很可能因关税传导而上升——其中部分关税将由公众承担。”他补充说：“这是极有可能出现的情况，很可能贯穿今年余下时间。”
  • 鲍威尔在演讲中表示，特朗普总统宣布的关税对通胀的影响可能被证明是“持久的”。他说：“避免这一结果将取决于影响的规模、这些影响完全传导至价格所需的时间，以及最终能否保持长期通胀预期的稳定锚定。”

深度分析

鲍威尔强调，已实施及计划中的政策转变，尤其是本月宣布的关税，已造成异常的经济不确定性，削弱了消费者和企业的信心，推高了短期通胀预期，并引发金融市场波动。

“这些是对美国长期奉行（某些情况下）政策的根本性改变，”鲍威尔说。他指出，特朗普的关税规模已超过1930年《斯姆特-霍利关税法》的进口税水平，后者被普遍认为加剧了大萧条。

“对于如何应对这种情况，现代经验中并无先例，”鲍威尔表示。

据白宫消息，特朗普政府官员已开始与多个国家进行谈判，这些国家在4月9日获得了90天的高额对等关税暂缓期。对大多数美国贸易伙伴商品征收的10%基准关税仍然有效，对从中国进口的商品征收的145%关税也依然维持。

鲍威尔指出，美联储政策制定者受国会委托确保物价稳定和充分就业，未来几个月可能发现这两个目标相互冲突。

“如果出现这种情况，我们将考虑经济距离每个目标有多远，以及这些差距可能弥合的不同时间跨度，”他说。

鲍威尔表示，经济数据显示，第一季度增长较去年稳健步伐有所放缓。

“对家庭和企业的调查显示，信心大幅下降，对前景的不确定性升高，这主要反映了贸易政策方面的担忧，”他说。

鲍威尔还提到，许多经济学家已下调经济增长预期，但并未预测衰退。

联合国贸易和发展会议周三表示，美国国内生产总值增速可能在2025年从去年的2.8%降至1%，并指出贸易争端及其他全球冲突带来的阻力。摩根大通则认为，2025年美国经济衰退的概率为60%。

摩根大通首席全球经济学家布鲁斯·卡斯曼周二在一份声明中表示，即使特朗普最近对许多进口关税给予90天暂缓，“剩余措施仍足以推动美国和中国——进而可能推动全球经济——在今年陷入衰退。”

鲍威尔表示，占GDP增长约70%的消费者支出在第一季度似乎“温和”增长。美国商务部周三公布的数据显示，3月零售销售增长1.4%，因消费者抢在关税生效前购买汽车、电子产品等商品。在人口普查局追踪的13类商品中，有11类销售出现增长。