核心数据速览

  • 美国劳工统计局（BLS）周二公布的数据显示，10月失业率升至4.6%，为四年多来的最高水平，主要原因是春季宣布的联邦政府裁员开始生效。
  • 联邦政府就业人数在10月减少162,000人，11月再减少6,000人。与此同时，11月建筑行业就业增加28,000人，医疗保健行业增加46,000人。由于10月政府停摆导致数据收集中断，本次报告同时涵盖两个月的就业数据。9月失业率为4.4%。
  • RSM美国首席经济学家乔·布鲁苏埃拉斯（Joe Brusuelas）在报告中表示：“低裁员、低招聘的就业市场格局依然未变，失业率持续攀升。招聘和工资增长的同步放缓，将为美国经济本已疲弱的一年画上黯淡的句号。”

深入解读

失业率上升及劳动力市场疲软迹象的增多，为美联储在12月10日将主要利率下调25个基点至3.5%至3.75%区间的决定提供了支撑。

布鲁苏埃拉斯指出：“就业数据很可能印证了美联储内部支持降息官员的判断。”

美联储理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）对此次降息决定投了反对票，他主张降息50个基点，并指出就业市场正在降温。与此同时，另有两位政策制定者则因通胀仍高于2%的目标而反对降息，主张维持利率不变。

根据美联储发布的中位预测，央行官员预计2026年联邦基金利率仅会再下调25个基点。他们预计，其偏好的通胀指标——剔除波动较大的食品和能源价格后的个人消费支出（PCE）价格指数——到2026年底将回落至2.5%。

然而，最新劳动力市场数据并未改变期货交易员对未来利率路径的押注。

布鲁苏埃拉斯提醒：“最好不要过度解读这些数据，因为两个月的初步数据很可能在后续被修正。”

他补充道：“一个重要的信号是，随着假日购物季临近，招聘和工资增长已经放缓，这表明经济增长将在今年最后几个月走弱。”

BLS数据显示，11月平均时薪环比增长放缓至0.1%，同比增幅为3.5%。

工资增长疲软也反映在零售销售上：10月零售销售环比零增长，而9月为增长0.1%。

美国人口普查局周二公布的数据显示，今年秋季美国零售销售增速放缓，进一步印证了近期经济降温的迹象。这份因近期政府停摆而推迟发布的报告显示，10月零售商店销售环比持平，而9月为增长0.1%。