核心要点

  • 好市多（Costco Wholesale）高管在周四的财报电话会上表示，其关税缓解策略包括：提前采购体育用品和夏季相关商品以规避关税生效影响；将来自“高关税敞口”国家的货源重新调配至非美国市场；以及在商品销售所在国家或地区增加自有品牌Kirkland Signature产品的采购量。
  • 在截至5月11日的2025财年第三季度中，这家仓储式会员店零售商的首席财务官Gary Millerchip指出，关税驱动的通胀影响了来自中美洲和南美洲的部分生鲜商品。公司决定在部分受影响的“ staple”（必需品）品类（如香蕉）上可能接受利润率下滑，但对鲜花等非必需商品则不采取同样做法。
  • “因此，对于菠萝和香蕉……我们认为重要的是通过与供应商合作、寻找效率提升空间，并接受可能存在的利润率影响，来真正消除对会员的冲击。我们基本上维持了这些商品的价格，以确保保护会员利益。”Millerchip在电话会议记录中如此表示。相比之下，对于来自该地区的鲜花，他表示“我们认为会员有能力消化这一影响，且鲜花属于更具可选性的商品。”

深度解读

这家总部位于华盛顿州伊萨夸（Issaquah）的公司报告称，本季度净利润为19亿美元，而去年同期为16.8亿美元；第三季度净销售额同比增长8%，达到619.6亿美元。

首席执行官Ron Vachris指出，公司实施了“战略性的商品流转”，并利用其有限的SKU数量和全球布局，在充满挑战的宏观经济背景下依然交出了强劲的财务业绩并保持了有竞争力的价格。

“随着关税形势的演变，我们保持灵活应变，同时继续履行对长期供应商的承诺。例如，在第三季度，我们将许多来自高关税敞口国家的商品重新调配至美国以外的市场。”Vachris表示。

此次电话会议正值美国政策面又一个动荡周的尾声。周三，一家联邦法院驳回了总统唐纳德·特朗普的多项大规模关税行政令，称总统在动用紧急权力实施这些关税时越权。随后，美国联邦巡回上诉法院在周四发布的一项命令中暂停了该裁决。

当被分析师问及若部分关税被撤销，公司是否预期部分供应商会降低因关税引发的涨价幅度时，Millerchip表示，鉴于当前所处的动态环境，很难预测后续情况。

“我认为我们所有的供应商都在保持敏捷。真正的重点是，我们如何应对当下，确保在管理产品价格方面为会员服务，并持续为会员寻找最相关的商品。”Millerchip说。

公司还下调了鸡蛋、黄油和橄榄油等部分关键商品的价格。Millerchip表示，延长加油站营业时间、新开加油站以及较低的油价，使得好市多上个月在美国经历了两次史上“最高加油量周”。