核心发现

  • 毕马威（KPMG）在5月至6月间对约300名美国CFO及其他高管开展的调查显示，57%的受访者表示关税已对毛利率形成挤压，其中约四分之一的受访者报告毛利率降幅超过6%-10%区间。
  • 与此同时，约三分之一的受访高管表示，因报复性关税，其海外销售整体已下降16%-25%。在中国市场，影响尤为广泛——约83%的企业在特朗普总统于4月2日实施一系列关税后报告销售下滑。
  • 尽管许多企业已开始将部分关税成本转嫁给客户，但毕马威工业制造咨询合伙人Joe Lackner向CFO Dive表示，未来六个月随着企业重新审视更多合同，预计还会有进一步提价。“这些事需要时间才能理顺，”Lackner说。“原始设备制造商与其供应基地签订的下一份供应协议，将需要以不同的方式处理关税转嫁问题，因为现在这已成为一项沉重负担，”Lackner在采访中表示。

深入分析

尽管随着特朗普在关税决策上的反复摇摆，市场波动有所缓和，部分投资者开始押注所谓的“特朗普终将退缩”（TACO）立场，假设他会放弃激进关税，但特朗普上周末利用市场高位再次推进激进关税政策，据《财富》杂志报道。

上周六上午，特朗普宣布美国将对来自欧盟和墨西哥的进口商品实施30%的关税，自8月1日起生效。自3月初以来，来自墨西哥和加拿大的进口商品仅需缴纳25%的关税，除非它们符合《美墨加协定》（USMCA）的待遇条件，但新税率下USMCA豁免是否延续尚不明确，CFO Dive的姊妹刊物Supply Chain Dive此前曾报道。

Lackner表示，上周末的最新关税变动表明，企业为做出资本投资决策所寻求的稳定性仍遥遥无期。报告指出，虽然大型供应链调整可能需要7至12个月才能落实，但许多企业已将进行这些调整所需的资本投资推迟了长达一年，以便留出时间和空间来评估不确定的贸易环境。

悬而未决的问题是，企业能在多大程度上“按兵不动”，在等待关税格局尘埃落定的同时搁置资本投资计划。“你能推迟多久而不对业务造成损害？”Lackner问道。

调查结果中一个对就业有利的亮点是，尽管企业计划利用自动化和人工智能来管理成本及应对关税相关挑战，但只有14%的企业表示计划裁员。

Lackner在向CFO Dive提供的一份声明中表示，即使企业正在应对以“持续中断”为特征的贸易环境，它们仍在“投资自动化、重新思考供应链，并优先采用技术来保护利润和就业——同时为成本结构、采购策略和全球需求动态的长期转变做好准备”。