Carvana首席财务官Mark Jenkins周三在公司财报电话会议上表示，公司已在财务报表中完整披露所有关联方交易，以此反驳做空机构对其财务披露不充分的指控。该会议内容已通过Seeking Alpha发布的会议记录对外公开。

这一表态标志着围绕这家总部位于亚利桑那州凤凰城的二手车平台会计实践的长期争议出现最新进展。据《华尔街日报》2021年的一篇报道，争议焦点长期集中于该公司在汽车贷款方面的报告流程。

Jenkins发表上述言论的同一天，做空机构Gotham City Research发布报告，指控Carvana对关联方交易的依赖程度“超出其披露范围”。此前，该做空机构已于1月28日发布报告，称Carvana因这种依赖关系而虚增收益高达10亿美元。

“我们已逐项核查这些做空报告中的每一个细节，以确保我们的所有报告完全准确，并明确表示这些报告100%不准确，”Jenkins在电话会议中表示，该言论引自Seeking Alpha的会议记录。“我们不会向关联方出售贷款。我们披露关联方交易，这一点毫无含糊之处。”

在Jenkins回应分析师关于报告中关联方交易的提问后，Carvana首席执行官、总裁兼董事长Ernest Garcia III向投资者发出了一项“友好请求”。

“如果我们在年末静默期再次收到做空报告，请回顾过去几年的情况，以识别其中的模式，”Garcia向投资者表示。

争议的核心在于Carvana创始人与其最大股东之间的家族关系，以及他们运营的二手车市场是否已在财报和美国证券交易委员会（SEC）文件中得到充分披露。

Carvana的最大股东是Ernest Garcia II。据福布斯简介，他拥有并经营总部位于亚利桑那州的二手车平台DriveTime，而DriveTime旗下Bridgecrest Credit Company为其融资部门，据《华尔街日报》报道。其子Ernest Garcia III最初将Carvana作为DriveTime子公司创立，后将其分拆为独立公司。

“我们与DriveTime保持着业务关系，由于Garcia家族各方对DriveTime几乎所有权益的控制和所有权，DriveTime属于关联方，”Carvana在提交给SEC的2025财年最新10-K文件中声明。“我们与DriveTime及其关联公司签订了多项协议，这些协议不能假定为按公平原则协商达成。”

在其两份报告中，做空机构Gotham City指控，“Carvana、DriveTime和/或Bridgecrest的证券化SEC文件及向SEC的披露，从根本上歪曲并遗漏了它们之间的重大活动。”

2月18日的报告引用了Carvana网站上的一个支持页面，该页面将Bridgecrest列为其第三方贷款服务提供商，而非关联方。Gotham City的研究还详述了其发现的多个案例，其中Bridgecrest而非Carvana是贷款的留置权人，并质疑此类转让的机制——其证据包括Carvana对消费者向商业改进局（Better Business Bureau）投诉的多项回应，在这些回应中，该二手车平台将融资提供商列为留置权人。

Carvana未立即回应澄清其支持页面措辞的请求。

Carvana与DriveTime之间错综复杂的关系及其处理贷款的方式，长期以来一直受到审视：2025年1月，现已解散的做空机构Hindenburg Research发布了自己的Carvana报告，指控其向“未披露的关联方”疑似出售了8亿美元的贷款。

“Carvana似乎将延保的未报告成本转嫁给关联方DriveTime，导致收入和盈利能力被人为夸大，”Hindenburg研究发布的一份声明中写道。

与此同时，据《华尔街日报》2021年的报道，Carvana的审计机构Grant Thornton曾将其贷款前置销售做法标记为关键审计事项——尽管未被认定为规则滥用，但被指出是特别复杂的事项。

在2月18日的报告中，Gotham City表达了对公司现任审计机构Grant Thornton可能辞职的担忧，并预测“将对这些差异进行独立调查”。

据纳斯达克数据，Carvana股价今年迄今下跌约16%。尽管未达EBITDA预期，该公司全年收入和净利润均创纪录。净利润较上年增加超过10亿美元，达到19亿美元，据其财报显示。全年收入同比增长49%，超过200亿美元。