核心摘要

  • 美国劳工部数据显示，截至7月26日当周，持续申领失业救济人数超预期激增至2021年11月以来最高水平，与近期劳动力市场降温迹象一致。
  • 当周，领取持续政府福利的失业工人数量增加3.8万至197万，劳工部周四公布。持续申领人数上升表明求职者面临更大就业困难。
  • “劳动力市场已软化，”旧金山联储主席玛丽·戴利周三在演讲中表示。“我认为额外放缓是不受欢迎的，尤其因为我们知道，一旦劳动力市场失稳，往往会迅速而剧烈地恶化。”

深度分析

在劳动力市场降温之际，通胀却在升温，这给美联储政策制定者带来挑战——国会授权其确保充分就业和物价稳定。

消费者预计未来五年通胀年率将上升2.9%，较6月的中位数预期高出0.3个百分点，纽约联储周四表示。

央行官员密切关注长期通胀预期，以寻找价格自我强化螺旋上升的任何迹象。

美联储官员近期遏制通胀至2%长期目标的努力已陷入停滞。个人消费支出价格指数6月同比上涨2.6%，高于5月的2.4%，经济分析局7月31日公布。

“我们需要完成这项工作，”戴利在谈及美联储对抗物价压力时表示。“通胀仍高于我们的目标，这就是利率保持适度限制性的原因。”

美联储政策制定者在7月30日决定将基准利率维持在4.25%至4.5%区间（连续第五次会议按兵不动）时，指出通胀“高企”。

美联储决议两天后，劳工部报告称，上个月雇主新增就业人数为7.3万，低于预期。同时，失业率上升0.1个百分点至4.2%，数据修正使6月和5月的就业增长合计减少25.8万人。

“这令人担忧，”美联储理事丽莎·库克周三在小组讨论中表示。“这些修正有些类似于转折点的特征。”

另一个疲软迹象是，7月服务业就业在五个月中第四次下降，供应管理协会周二表示。

劳动力市场放缓和持续的价格压力凸显了滞胀风险，即高通胀、低于潜在水平的经济增长和高失业率并存。阿波罗全球管理高级经济学家托尔斯滕·斯洛克指出，服务业公司上月报告支付了更高的价格。

“这种滞胀冲动的来源是关税、驱逐出境和美元贬值，”斯洛克周四在客户报告中表示。

“这对美联储来说是个问题，”他说。“美联储应该关注通胀上升并加息，还是关注增长放缓并降息？”