核心摘要

  • 美国供应管理协会（ISM）周一表示，11月美国制造业活动连续第八个月收缩，但新订单指数在连续七个月萎缩后回升至正值区间。
  • ISM制造业调查委员会主席Timothy Fiore在声明中称：“11月生产执行放缓，与需求疲软和积压订单不足一致。”他补充道，受访者“再次提到对缺乏新订单活动的持续不确定性和担忧”。
  • ISM指出，新订单指数虽有所上升，但自2022年5月结束连续24个月扩张以来，尚未呈现稳定增长；同时，机械、食品饮料烟草以及计算机电子产品制造商报告了增长。

深入分析

潘西恩宏观经济（Pantheon Macroeconomics）高级美国经济学家Oliver Allen周一表示，新订单的改善可能表明，制造商有望从经济增长回升和借贷成本下降中获得助力。他在给客户的报告中称，新订单的信号“表明近几个季度公司债券收益率下降以及外部需求略有改善，正开始为美国制造商提供支撑”。

今年美国经济表现超出衰退预期。美国经济分析局（Bureau of Economic Analysis）数据显示，第三季度国内生产总值（GDP）年化增长率为2.8%，此前第一季度增长1.4%，第二季度增长3%。亚特兰大联储周一援引ISM报告和一项建筑支出指标，将当前季度GDP增长预估从周三的2.7%上调至3.2%的年化增长率。

自上月总统大选以来，对政府政策方向的担忧有所缓解，这为CFO及其高管同事在制定2025年商业战略时提供了更稳固的基础。Fiore表示：“企业制定2025年计划时，得益于选举周期的结束。”

标普全球（S&P Global）周一报告其美国制造业PMI时称，11月制造商信心升至数月来最高水平。标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson在声明中表示：“对未来一年的乐观情绪已升至两年半以来未见的水平，这得益于选举前不确定性的消除，以及2025年特朗普新政府领导下经济增长更强劲和对外国竞争更大保护主义的预期。”

然而，Williamson指出，“良好感觉尚未转化为工厂产出的增加”，11月生产水平连续第四个月下降，降速为近18个月来最快。他说，剔除疫情期间，当前产出与预期未来产出之间的差距扩大幅度为十年来最大。他称，这一差距凸显了“当前严峻状况与对未来更美好时期日益增长的预期之间的显著分歧”。