核心摘要

  • 美联储在周三的决策中维持主要利率不变，但有一名委员投下反对票。伊朗战争推高油价至近四年高点，美联储警告经济影响不确定。
  • 美联储官员的预测中值显示，2026年将有一次25个基点的降息，与12月预测一致。他们预计核心PCE通胀率在2026年底为2.7%，较12月预测上调0.2个百分点。经济增长预测从2.3%上调至2.4%，失业率预测维持在4.4%不变。
  • 美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示：“中东事件对美国经济的影响不确定。短期内，能源价格上涨将推高整体通胀，但现在判断对经济的潜在影响范围和持续时间还为时过早。”

深度分析

自3月18日政策会议以来，美联储决策者一直试图在失业率上升和通胀加速的双重风险之间精细调整借贷成本。主要利率区间维持在3.5%至3.75%不变。

本月伊朗战争引发能源价格飙升，加剧了央行的政策困境，可能推高通胀、减缓经济增长并推升失业率。鲍威尔在提到美联储稳定物价和充分就业的双重使命时表示：“很难说哪个风险更大。”他承认：“我们处于困难境地”，并指出当前挑战在于平衡使命的两方面。

鲍威尔表示：“我们觉得现在的位置正好处于限制性与非限制性的边界上，倾向于维持当前借贷成本而非下调。”他认为“这是正确的立场”。

自2月28日伊朗与美国及以色列恢复敌对行动以来，全球基准布伦特原油期货价格已飙升约48%，从每桶73美元涨至108美元。与此同时，据AAA数据，过去一个月美国普通汽油平均价格上涨了31%。

在美国和以色列对伊朗发动空袭之前，通胀已在上升，且已持续高于美联储2%目标达五年之久。核心PCE（美联储偏好的价格压力指标）在1月同比上涨3.1%，高于12月的3%。

鲍威尔表示，美联储官员期待看到商品价格下降，因为自1930年代以来最高的美国关税将在年中前传导至经济中。他说：“今年真正重要的是通胀取得进展，即关税对价格的一次性影响消退后，商品通胀下降。”他补充道：“这是我们关注的重点”，但近期通胀数据显示“我们尚未取得进展”。

鲍威尔指出，五年来美联储一直试图在俄罗斯入侵乌克兰、美国加征关税以及近期伊朗冲突导致油价飙升等冲击下，将通胀降至2%目标。他说：“这是一系列重复事件”，并补充道“你会担心这类事件可能影响通胀预期，我们对此非常担忧。”他强调：“我们坚定致力于采取一切必要措施，将通胀预期锚定在2%。”

与通胀一样，就业市场近几个月也偏离了美联储的双重使命。1月FOMC会议维持利率不变时，已有两名决策者投下反对票。周三，美联储理事斯蒂芬·米兰再次投下反对票，主张降息25个基点。

2月经济意外减少92,000个就业岗位，失业率上升0.1个百分点至4.4%。失业范围涵盖制造业、仓储、运输和医疗保健等所有行业。

鲍威尔表示，如果他的继任者在5月任期届满前未获参议院确认，他打算担任临时主席。在新主席确认后，鲍威尔将继续担任美联储理事，直到司法部结束对央行总部翻新工程的调查。鲍威尔表示，他尚未决定调查结束后是否继续完成理事任期，其任期至2028年1月结束。