核心要点

  • 经济合作与发展组织（OECD）周四发布预测称，受伊朗战争推高能源成本影响，美国今年整体通胀率将升至4.2%，为美联储目标水平的两倍多。
  • 美国经济增长将从2025年的2.1%放缓至今年的2%，较OECD去年12月的预测下调0.3个百分点。OECD表示，该预测假设能源市场扰动将在2026年年中开始缓解，届时油价、天然气及化肥价格将回落。
  • OECD指出：“能源价格飙升以及中东冲突演变的不确定性将推高成本并压低需求，抵消强劲的科技相关投资与生产、较低的有效关税税率以及2025年增长势头带来的利好。”

深入分析

OECD对通胀走高的预期，与美联储官员3月18日发布的乐观中值预测形成鲜明对比。美联储官员预计，以个人消费支出（PCE）价格指数衡量的通胀将从1月份的2.8%回落，2026年底和2027年底分别降至2.7%和2.2%。

OECD采用与消费者价格指数（CPI）类似的指标衡量通胀，而美联储侧重于追踪更广泛支出范围的PCE指标。

美联储官员还预测，今年联邦基金利率将从当前3.5%至3.75%的区间下调一次，幅度为25个基点。自2月28日对伊朗发动首次空袭以来，利率期货交易员已下调对今年货币宽松力度的预期。

交易员目前认为，政策制定者在7月底前至少降息25个基点的概率为零，而2月26日（敌对行动升级前两天）这一概率为63.9%。

OECD在提及霍尔木兹海峡石油、液化天然气、化肥及其他大宗商品运输近乎完全中断时表示：“供应冲击对货币政策制定者构成复杂挑战。”该组织补充称：“如果通胀预期保持良好锚定，能源价格由供应驱动的上涨应被‘看穿’。然而，央行仍需保持警惕，密切关注风险平衡的变化，以确保潜在通胀压力得到持久遏制。”OECD总部位于巴黎。

美联储官员对美国经济增长的预期也比OECD更为乐观。在中值预测中，他们将今年国内生产总值（GDP）增长预期从2.3%上调至2.4%。美联储官员还预测明年增长2.3%，高于12月预测的2%；2028年增长2.1%，较此前提高0.2个百分点。

相比之下，OECD表示：“2026年第一季度强劲的增长势头预计将被消费支出放缓所抵消，原因在于购买力下降、劳动力增长疲软以及家庭储蓄耗尽。”