核心要点

  • 纽约联储主席约翰·威廉姆斯周一表示，劳动力市场显现疲软迹象，同时指出在本月将联邦基金利率下调25个基点后，货币政策仍在对通胀形成抑制。
  • 威廉姆斯称，当前4%至4.25%的央行基准利率区间“继续处于我们所说的限制性货币政策范畴”，主要利率“有望对通胀施加下行压力”。
  • 与此同时，“劳动力市场正在软化”，过去一年失业率逐步攀升。威廉姆斯表示：“我们必须做好平衡”，并指出政策制定者在实现物价稳定与充分就业双重使命方面面临的挑战。

深入解读

威廉姆斯表示，关税对通胀的影响迄今低于预期。他援引估算称，进口关税已使物价上涨约0.3至0.4个百分点。

“除受关税影响的商品外，潜在通胀持续回落，但速度非常缓慢，”他说，并补充道，“很难确切知道关税如何影响商品和服务。”

美联储偏好的通胀指标——剔除波动较大的能源和食品价格后的个人消费支出（PCE）价格指数——上个月仍维持在2.9%的年率水平，美国经济分析局于上周五公布该数据。

由于特朗普政府实施了自1930年代以来美国最高水平的关税，政策制定者将通胀放缓至2%目标的努力已停滞数月。

尽管近月来部分美联储官员倾向于放松政策，但另一些官员则比威廉姆斯更为谨慎，强调必须避免通胀卷土重来。

“我仍然对当前的通胀形势感到担忧，”克利夫兰联储主席贝丝·哈马克周一表示，“我认为我们确实需要维持限制性的政策立场。”

哈马克在接受CNBC采访时表示，央行可能要到2027年底或2028年初才能将通胀降至2%。

“我仍然看到通胀压力，无论是总体数据还是核心数据，尤其令我担忧的是服务业中的通胀压力，”她说。

圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨莱姆周一与哈马克观点一致，表示央行应“抑制”通胀。

“我确实认为我们需要谨慎行事，因为从现在到政策可能变得过度宽松之间的空间有限，”他在华盛顿大学圣路易斯分校的一个小组讨论中表示，据彭博新闻社报道。

与此同时，穆萨莱姆表示，他对“未来可能进一步降息持开放态度”。

美联储官员在9月17日的中位预测中预计，在2025年底前将进行两次各25个基点的降息。