两个多世纪前，《弗兰肯斯坦》的作者玛丽·雪莱曾写道：“对人类心灵而言，没有什么比巨大而突然的变化更令人痛苦。”当一位CFO在2025年的剧变中步入2026年时，感到至少有些头疼，是可以理解的。

在就任不到一年的时间里，唐纳德·特朗普总统推动了美国数十年来国内外政策中一些最令人震惊且意义深远的转变。财务高管若能熟悉以下五项由特朗普引发的、将塑造2026年的变化，将更有能力克服挑战并抓住机遇。

1. 特朗普冲击中的“战略窗口”

数十万移民工人的驱逐引发了建筑、农业和酒店行业的劳动力短缺。政府效率部突然取消了与私营公司签订的数十亿美元联邦合同。清洁能源电力税收抵免的冻结迫使公司暂停了风能、太阳能和电动汽车项目。

管理咨询顾问表示，与2025年一样，2026年的CFO应预期“快速行动并打破常规”的信条将继续作为特朗普政府政策的显著特征。

“特朗普是变革和颠覆的支持者，我认为这一点很明确，”毕马威全球贸易与海关服务负责人安德鲁·西西利亚诺在接受采访时表示。

“在我的领域里，持续存在颠覆、不确定性和不断演变的变化，所以我的客户正在艰难应对，”他说，“我们不断在查看最新动态。”

顾问们表示，特朗普本月对尼古拉斯·马杜罗的抓捕，以及美国国家安全战略向“恢复美国在西半球的卓越地位”的转变，凸显了CFO确保情景规划及时、灵活并对异常广泛的可能性保持开放的紧迫性。

“特朗普政府的政策行动迅速，并且针对具有不成比例经济连锁效应的行业，”合同管理软件公司Agiloft的首席战略官普拉尚特·杜贝表示。

“虽然波动性带来了明显的挑战，但它也为能够比竞争对手更快、更精确地量化风险的CFO创造了战略窗口，”杜贝在电子邮件回复中说。

在政策动荡中，CFO需要让投资者充分了解业务战略的任何变化，Sapling Financial Consultants的高级参与经理凯文·赵表示。

“CFO应就政策驱动的战略主动与投资者沟通，”赵在电子邮件回复中说，“目标是让公司定位为具有政策韧性，而不仅仅是被动应对。”

2. “打击沉重”的关税

特朗普在贸易政策上尤其具有颠覆性，他在4月炫耀了全面关税，并维持了自1930年代以来最高的关税水平。特朗普承诺，进口税将刺激经济增长、重振制造业并巩固中产阶级。

到目前为止，只有财政收益是明确的。根据耶鲁预算实验室的数据，截至2025年11月生效的关税将在2026年至2035年间筹集2.7万亿美元。虽然这是一笔可观的时间收益，但关税收入不足以大幅削减美国38万亿美元的总债务。

经济学家认为，进口关税的成本很高。耶鲁预算实验室称，关税将推高消费者价格，尤其是服装、电气设备、计算机和机动车辆。增加的成本将使普通家庭损失1700美元，并使经济增长放缓0.5个百分点。此外，到2025年底失业率将上升0.3个百分点，到2026年底将上升0.6个百分点。

与此同时，美联储主席杰罗姆·鲍威尔上个月表示，关税对通胀的推升作用低于预期——约为1个百分点——并且到2026年中期，其对价格的压力可能会消退。

管理顾问表示，CFO可能会继续面临模糊的贸易政策前景。西西利亚诺表示，自4月“解放日”宣布以来，白宫已削减了许多进口税，不同行业和子行业的差异各不相同，钢铁和铝的进口关税就说明了这一点。这些变化使得遵守贸易规则尤其具有挑战性。

“关税的范围比我们预期的更广泛、打击更沉重，这迫使公司向多个方向转变，”他说，“关税层层叠加，规则和解释也在不断演变。”

例如，最高法院本月可能会裁定，特朗普在4月宣布征收的许多进口关税超出了其权限，这将进一步扰乱关税前景。西西利亚诺表示，特朗普可以使用不同的贸易条款来设定许多相同的关税。

他说，CFO应聘请一位高级贸易主管，并部署技术来跟踪其供应链中的及时数据和货物流动。同时，他们应通过在地理上分散供应商来加强供应链并确保灵活性。最后，他们应加倍努力确保遵守海关规则，并指出美国海关与边境保护局正在为其贸易监管审计部门招聘和培训人员。

“我能保证的一件事是，围绕这些关税将会有重大的执法行动，”他说。

3. 美联储：与特朗普保持一致？

美联储在新的一年开始时未能达到国会赋予其确保价格稳定和最大就业的任务。通胀率持续高于央行2%的目标，而失业率在近几个月有所上升。自9月开始的三次会议中，政策制定者更侧重于保护就业而非减缓通胀，累计将联邦基金利率下调了0.75个百分点。

尽管美联储官员尚未暗示进一步降息，但据美联储观察人士称，他们可能会在2026年的几个月内继续优先考虑劳动力市场，关注其因招聘低迷和外籍工人数量减少而导致的脆弱性。与此同时，随着11月中期选举的临近，特朗普可能会加大对央行的压力，要求其降低借贷成本并刺激经济增长。

到目前为止，美联储主席杰罗姆·鲍威尔抵制了特朗普将利率从目前的3.5%至3.75%区间降至低至1%的呼吁。然而，鲍威尔作为最高政策制定者的任期将于5月届满，波士顿学院应用经济学和应用分析研究生项目主任亚历山大·托米奇在接受采访时表示，他的继任者很可能会与特朗普保持一致。

“如果发生这种情况，那么毫无疑问，我们将看到高于预期的通胀，”托米奇说，“我很难想象新的美联储主席不会听从总统的领导。”托米奇还表示，如果对人工智能公司的投资激增被证明是投机泡沫并破裂，美联储对抗通胀的决心也可能会减弱。“在这种情况下，美联储将需要介入并注入资金，这肯定会引发通胀。”

4. 终结SEC的“偏离正轨”

保罗·阿特金斯在4月宣誓就任美国证券交易委员会主席后，承诺终结该机构的“偏离正轨”。在对唐纳德·特朗普总统和其他聚集在白宫椭圆形办公室的人发表讲话时，阿特金斯表示，他将领导SEC回归其保护投资者、促进资本形成以及确保公平高效市场的核心使命。

根据该机构在特朗普政府领导下最初几个月的表现，恢复SEC原本预期的作用显然将意味着缩小执法范围。根据Covington & Burling律师事务所的数据，在截至9月的财政年度中，该机构仅发起了313项独立执法行动，为十年来的最低点。据Covington & Burling合伙人杰拉尔德·霍奇金斯称，执法行动骤降的部分原因是去年SEC员工减少了20%，以及总统过渡期间常见的行政延误。这种温和的态度也显示了方法的转变。

“阿特金斯领导的SEC将特别关注‘抓到你了吧！’这类游戏的看法，”霍奇金斯在接受采访时说，“如果当事方是善意行事，但搞错了，那么在这些案件中推进时，可能会有更多的犹豫。”

证券律师表示，在规则制定方面，SEC可能会将网络安全和高管薪酬的规定收窄为有助于投资者决策的披露。在加密货币方面，阿特金斯可能会优先考虑防范欺诈，同时放弃前任主席加里·根斯勒将数字资产作为证券进行监管的努力。霍奇金斯表示，SEC可能也会让根斯勒要求上市公司披露环境、社会和治理目标绩效指标的计划逐渐淡出。

然而，律师们表示，在阿特金斯的领导下，遵守SEC法规不一定更容易。“在某些方面，它会变得更加复杂，因为会有更多的变化，”霍奇金斯说，“我不认为CFO应该认为假期即将到来。”

5. FASB面临压力

在去年顶住了立法者要求废除所得税会计规则的压力后，美国财务会计准则委员会在2026年可能会再次面临政治压力，因为它正在考虑公司是否应将稳定币作为现金或现金等价物进行核算。从纸面上看，FASB是一个独立的准则制定机构，其资金主要来自上市公司支付的会计支持费。然而，据纽约霍夫斯特拉大学会计学副教授杰克·卡斯顿盖称，FASB面临着为加密货币制定更宽松的会计准则的压力，这将与特朗普政府软化数字资产监管的计划保持一致。

根据支持公认会计原则的现行准则，总词汇表将现金等价物定义为短期“高流动性”且“易于转换为现金”的投资。此类资产的特征是原始期限为三个月或更短，并且因利率变化而存在“价值变化的重大风险”，FASB工作人员报告引用了三个月期国库券和货币市场基金作为被视为现金等价物的资产。准则制定者正在努力解决如何对不同类型的稳定币进行核算的问题。有些与美元挂钩，流动性尤其强。但卡斯顿盖表示，其他稳定币可能由长期债券等资产支持，并且在需要转换为现金时，其价值可能已跌至85美分。

卡斯顿盖表示，FASB可能会面临一些立法者的施压，要求将稳定币视为现金等价物。他说，这样的举动会向市场错误地发出信号，表明稳定币与现金一样安全。“我不一定认为你会像去年那样受到国会的压力，他们说‘我们想剥夺你的资金’，”他说，“但我认为，考虑到现任政府，我可以看出幕后压力可能是一个重要因素。”

“这是一个新范式，政治家更直接地介入会计监管的制定，”他在接受采访时说。

编者注：Maura Webber Sadovi对本文亦有贡献。