核心摘要

  • 安永（EY）周四表示，2025年第三季度美国首次公开募股（IPO）活动显著升温，募资总额达159亿美元，较第二季度近乎翻倍，主要受股市反弹及投资者对全球动荡风险适应度提升推动。
  • 安永全球IPO负责人乔治·陈（George Chan）在声明中称：“投资者日益将地缘政治风险视为‘新常态’的一部分，不再是单一冲击，而是市场动态的持续背景。”
  • 安永报告显示，上季度美国IPO数量和募资总额均创2021年第四季度以来最高水平。今年前九个月，IPO募资额升至330亿美元，同比增长21%；IPO总数跃升至180宗，增幅达49%。

深度分析

安永指出，多项利好因素有望推动全球IPO市场增长延续至2026年初，包括市场稳定性增强、投资者信心改善、企业盈利韧性以及美国等国的货币宽松政策。

安永预测，未来数月IPO市场还将受益于投资者对人工智能及金融、国防、医疗等新兴科技领域企业的浓厚兴趣。

乔治·陈表示：“货币政策的宽松以及‘AI驱动的技术颠覆，仍是塑造市场情绪和资本流向的决定性力量’。”

安永称，房地产、工业生产、消费品和能源领域企业的IPO储备正在扩大。科技、媒体与娱乐、电信行业在IPO数量上领先，尤其在美国和中国市场。

私募股权（PE）机构也在助推IPO市场。安永援引第二季度一项调查指出，三分之二的普通合伙人（GP）预计将加大退出活动力度。

安永数据显示，2025年前九个月，全球由PE支持的IPO数量同比增长逾一倍，募资额飙升68%。在美国，PE支持的IPO退出数量创下2021年以来最高水平。

当然，考虑IPO的首席财务官（CFO）仍面临严峻逆风。

安永表示，对顽固通胀和全球经济增长前景不确定性的担忧，给IPO前景蒙上阴影。

安永指出：“由于特殊动态和对财政可持续性的担忧上升，长期（利率）面临上行压力。债券收益率上升推高贴现率，使IPO估值吸引力下降，迫使发行人提供清晰的盈利路径，而不仅仅是故事。”

安永还称：“政治不稳定（如美国政府停摆）以及对美联储独立性的担忧，也推高了风险溢价。”