核心要点

  • 美国劳工统计局周五公布的数据显示，9月通胀保持稳定，这增强了美联储在12月10日连续第三次下调基准利率的可能性。
  • 作为美联储偏爱的通胀指标，剔除波动较大的食品和能源价格后的核心个人消费支出价格指数9月环比上涨0.2%，连续第三个月保持这一涨幅。劳工统计局表示，该指数同比上涨2.8%，仍高于美联储2%的通胀目标。此次报告因联邦政府停摆而推迟发布。
  • “略显过时的9月通胀报告显示，尽管关税和消费者支出强劲，物价仍保持相对稳定，”Global X投资策略主管Scott Helfstein在一份声明中表示。“这可能为美联储在12月降息提供进一步支撑。”

深度分析

据分析师及美联储最近一次会议纪要显示，美联储官员将于12月9日开始为期两天的会议，但在货币政策最佳路径上存在异常分歧。

EY-Parthenon首席经济学家Gregory Daco周五表示，美联储可能将联邦基金利率下调25个基点至3.5%至3.75%的区间，但这一决定可能伴随“双向异议，反映出政策制定者不仅观点分歧，而且派系日益极化”。

Daco指出，堪萨斯城联储主席Jeffrey Schmid以及可能还有圣路易斯联储主席Alberto Musalem将可能投反对票，主张维持利率不变，并指出通胀仍高于目标。美联储理事Stephen Miran则可能主张提振疲软的劳动力市场，并投反对票支持更多宽松措施。Daco在电子邮件中表示。

“我们预计美联储主席杰罗姆·鲍威尔将说服几位犹豫不决的政策制定者支持连续第三次‘风险管理’式降息，同时强烈暗示，除非经济出现实质性疲软，否则在明年春季之前不太可能大幅进一步放松政策，”Daco说。

密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu周五表示，消费者对通胀和就业市场的担忧依然存在。

尽管本月家庭情绪较11月略有上升，但“整体观点基调普遍悲观，消费者继续抱怨高物价的负担，”Hsu表示。“劳动力市场预期略有改善，但仍相对低迷，”她在声明中说。

近几个月来，劳动力市场出现多个降温迹象，9月失业率升至4.4%，招聘步伐放缓。

劳工统计局已将11月就业报告推迟至12月16日发布，即政策会议结束六天后。由于政府停摆，该局未发布10月就业报告。

过去几周，非官方的就业市场健康指标有所恶化。

世界大型企业联合会11月25日表示：“对2026年年中劳动力市场状况的预期仍明显悲观。”该机构在描述其月度消费者信心调查结果时指出，仅有27.6%的消费者认为就业机会“充足”，较10月下降1个百分点。

在全美独立企业联盟方面，10月有56%的小企业主报告正在招聘或试图招聘，较上月下降2个百分点。该机构上月表示。