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  • 微软首席财务官Amy Hood周三表示，公司预计在7月开始的下一财年中，资本支出增速将放缓。此前，公司已确认部分人工智能数据中心项目有所收缩。
  • 这家软件巨头的资本支出（含融资租赁）在截至3月31日的2025财年第三季度总计214亿美元，Hood在周三的财报电话会议上表示，这一数字“略低于预期，原因是数据中心租赁交付时间的正常波动”。但公司第三季度资本支出仍同比增长53%。
  • Hood称，在即将到来的财年，资本支出“增速将低于2025财年，并将包含更多短期资产，这些资产与收入的关联比长期资产更直接”。

深度解读

此次收缩之际，微软及其他科技巨头正面临投资者对其高额AI支出的日益审视。同时，美国总统唐纳德·特朗普反复无常的关税措施也给大型科技公司的最新财报季带来了额外压力和不确定性。

微软云运营与创新总裁Noelle Walsh在4月的LinkedIn帖子中表示，公司正在“放缓或暂停”部分AI数据中心项目。

与此同时，富国银行分析师上月表示，亚马逊网络服务已暂停部分新数据中心的租赁谈判。分析师在客户报告中称：“暂停的规模尚不清楚，但定位与我们从微软听到的类似。”

今年1月，微软总裁Brad Smith曾表示，公司计划在2025财年投入约800亿美元用于AI数据中心，以训练大型语言模型并部署AI及云应用。尽管Walsh发表了上述评论，微软发言人此前向CFO Dive表示，公司仍有望实现这一支出目标。

根据Walsh的LinkedIn帖子，微软计划继续“进行与业务优先事项和客户需求保持一致的投入”。

晨星公司高级股票分析师Dan Romanoff在邮件中表示：“谷歌、亚马逊和微软的需求信号是真实的，每家公司都在投资以确保有足够容量服务客户。”他指出，这些公司的高管“将AI和更广泛的公有云视为关键战略要务，因此如果数据中心容量不足，他们将失去客户给竞争对手，最终可能不再被视为领导者。公有云服务事关重大，不投资是不行的。”

尽管近期市场对微软AI支出和宏观环境不确定性存在疑问，但公司第三季度财务表现超出分析师预期。该季度总营收为700亿美元，同比增长13%；服务器产品和云服务收入增长22%。

摩根大通分析师在周四的客户报告中表示：“显然缺乏任何实质性的宏观压力或紧张迹象，包括商业业务需求信号在4月保持一致且预计未来将继续的评论，这可能会让投资者感到意外并产生积极反应。”