快览要点

  • 据S&P Global Market Intelligence旗下451 Research向CFO Dive提供的数据，近年来，以人工智能为核心关注点的美国并购交易活动显著升温。
  • 数据显示，2025年美国AI驱动并购交易的总价值升至1079亿美元，同比增长约9.7%，较2022年水平增长近80%。当年宣布的此类交易超过600笔，高于2024年的489笔及三年前的445笔。
  • 451 Research高级分析师Scott Denne指出，企业在AI领域存在日益增长的“错失恐惧”。“企业看到智能体技术正逐步融入企业工作流程，”他在采访中表示，“他们的客户对AI感兴趣并正在试验。竞争对手也纷纷将AI列为产品路线图的高优先级事项。尽管尚处早期，这促使企业希望确保自己参与到可能带来重大变革的进程中。”

深度洞察

按规模排名的2025年十大AI交易中，包括IBM以110亿美元协议收购Confluent——一家为AI部署提供数据服务的供应商。该名单还包括ServiceNow现已完成的交易，即以28.5亿美元收购智能体AI平台提供商Moveworks。Moveworks收购案正值能够以极少人工干预执行工作场所任务的AI智能体迅速崛起之际。

“交易规模在扩大，且达成的交易形态也有所不同，”Denne表示。“回顾2022年，那些交易涉及更多传统AI形态——机器学习等。而如今，更多交易涉及生成式AI、智能体AI、大语言模型——这些自2022年底ChatGPT发布以来备受关注的技术。”

根据四大会计师事务所及咨询公司普华永道12月的分析，尽管重大经济政策转变引发不确定性，AI仍助力推动了2025年整体并购活动的激增。

“我认为AI之所以成为高优先级，是因为它是如此具有变革性的技术，”普华永道美国交易平台负责人Kevin Desai在采访中表示。“虽然我们很多人都在谈论利用AI提高效率，但现实是，AI作为创造新能力、新产品和新产品差异化以推动业务增长的工具，可能是企业正在更努力推进的方向。”

普华永道指出，广泛的关税调整和更严格的移民执法是2025年阻碍国内生产总值增长的因素之一，同时也给企业带来不确定性。然而，从去年1月至11月底，整体并购交易价值同比增长约45%。

在此期间，美国企业共宣布10,333笔交易，总价值达1.6万亿美元，其中包括74笔价值50亿美元及以上的交易——为2021年以来最多。其中超过20%的巨额交易由AI驱动。

“我认为资本充足、资产负债表强劲的企业能更好地抵御部分经济冲击，这可能是巨额交易增长率较高的原因，”Desai表示。

根据杜克大学富卡商学院及里士满和亚特兰大联邦储备银行上月发布的首席财务官调查结果，去年近78%的大型企业投资于AI，而同期仅有48%的小型企业进行了此类投资。小型企业表示渴望缩小差距，约80%报告计划在今年投资AI。

普华永道表示，进入2026年，整体交易环境有所改善。“目前，贸易政策趋于稳定，这有利于高管信心和并购活动，”报告称。但挑战依然存在，包括美中贸易紧张、不确定的就业市场，以及“在利率与持续的通胀阴影之间寻求平衡”。