快览：

  • 里士满和亚特兰大联邦储备银行周三援引一项季度调查表示，约三分之一的CFO因难以评估11月5日大选对监管、税收及其他政策的影响，已推迟、缩减或取消投资计划。
  • 尽管与第二季度调查相比，他们对经济的乐观情绪有所减弱，但CFO预计通胀将降温，并预期第三季度营收和就业将增长。上述两家地区联储银行援引了与杜克大学福库商学院联合开展的调查。
  • “尽管经济存在不确定性，企业仍预期软着陆，”里士满联储经济学家索尼娅·拉文德兰·瓦德尔在一份声明中表示。“价格增长预期继续回落至更正常的区间。”

深度洞察：

总统大选结果难以预测，已显示出多个削弱短期商业信心的迹象。

CFO的风险规避程度达到2009年以来最高，他们对通胀、经济前景、海外冲突以及潜在的大选结果感到担忧。德勤上周发布的季度调查也得出了类似结论。

标普全球市场情报周一表示，模糊的政治前景已拖累需求、招聘、投资及商业情绪。

标普全球评级周二预测，明年经济增长可能从2025年的2.7%放缓至1.8%，并指出资本成本高企和近期的“政策不确定性”将抑制资本支出和招聘。

“特朗普获胜可能导致推高通胀并抑制增长的政策，尤其是如果共和党横扫国会的话，”潘西恩宏观经济高级美国经济学家奥利弗·艾伦周三表示。

相比之下，“民主党全面获胜，或哈里斯获胜但国会由共和党或分裂控制，对经济前景的影响将较为温和，”艾伦在给客户的报告中写道。

亚特兰大联储预测，第三季度经济可能以2.9%的年率扩张。根据经济分析局的数据，第一季度GDP年率增长1.4%，第二季度增长3%。

CFO预计未来12个月经济增长1.9%，与第二季度持平，亚特兰大和里士满联储银行表示。

财务高管将监管和货币政策列为大选带来的两大首要担忧，紧随其后的是公司税和财政政策，两家地区联储银行称。

“根据CFO调查和里士满联储的其他外联活动，我们听到一些轶事证据表明，围绕公司税率、关税和行业特定监管环境的不确定性，可能促使企业将投资决策推迟到大选之后，”瓦德尔在邮件回复中表示。

货币政策连续第五个季度成为CFO的首要担忧，两家地区联储银行援引了9月6日结束的、涵盖450名财务高管的调查。

通胀在第二季度调查中从第二位降至第五位——“这是很长时间以来的最低水平，”瓦德尔说。

“里士满联储调查中的其他通胀和价格预期数据也表明，尽管企业仍预期明年通胀略高，但他们预计通胀将继续回归正常，”她说。

“对通胀担忧的减少无疑是积极的，这支持了价格增长可以在就业持续增长的情况下回落——即软着陆——的观点，”即美联储在不引发大规模裁员或衰退的情况下放缓通胀，瓦德尔表示。

价格压力下降、劳动力市场软化以及经济衰退风险，促使美联储上周将主要利率下调半个百分点，至4.75%至5%的区间。政策制定者指出，通胀已从两年前的9%以上放缓至接近2%的目标。

在过去三个月中，提高支出（不包括资本支出）的公司比例从第二季度的46.1%降至44.6%，两家地区联储银行称。

“有证据表明，选举年的企业投资低于其他年份，但这可能取决于多种因素——风险事件的通过、现行政策环境、货币政策变化、企业面临的财务约束等，”瓦德尔说。“投资走向尚不完全明朗。”