核心要点

  • 美国劳工统计局周五公布的数据显示，2月经济意外减少9.2万个就业岗位，中东地区战事将油价推升至2022年以来最高水平，引发市场对通胀上升的担忧。
  • 就业流失遍及制造业、仓储、运输及医疗保健等各行各业，失业率上升0.1个百分点至4.4%，这与许多美联储官员认为劳动力市场正在走强的看法相悖。
  • 旧金山联储主席玛丽·戴利表示：“劳动力市场趋于稳定的希望或许过于乐观。”她在接受CNBC采访时指出：“通胀仍高于目标，油价也在上涨。我们的双重使命目前都面临风险，必须同时关注两者。”戴利所指的是美联储确保物价稳定和充分就业的职责。

深入解读

就业人数的萎缩促使利率期货交易员在周五加大了对货币政策宽松步伐的押注。根据芝商所FedWatch工具的数据，期货交易员认为美联储在6月政策会议前至少降息25个基点的概率为50.3%，而周四这一概率为33.3%。

交易员显然认为，政策制定者将更侧重于提振就业市场，而非抑制价格压力——尽管中东爆发战事以来能源价格飙升，且通胀已连续五年高于央行2%的目标水平。

自2月28日伊朗与美国及以色列重新交火以来，据AAA数据，普通汽油平均价格已上涨11%。同期，布伦特原油期货价格从每桶73美元飙升至94美元，涨幅达29%，创下2022年11月以来的最高水平。

然而，经济学家认为，能源价格的短期飙升可能不会恶化通胀前景。高盛表示：“历史经验表明，地缘政治冲击和暂时性供应中断引发的油价飙升往往是短暂的。”高盛在周二的一份报告中称：“2025年6月初，当以色列和美国打击伊朗核设施时，布伦特油价从约65美元升至80美元出头。当市场确信实际石油供应不太可能中断时，油价迅速回落。”

克利夫兰联储主席贝丝·哈马克对最新劳动力市场数据并未表现出担忧，她呼应戴利的观点，主张对货币政策采取观望态度，同时密切关注价格压力和劳动力市场健康状况。她在一次演讲中表示：“美国通胀过高。然而，美联储并非只关注通胀。我们肩负双重使命，需要在通胀高企与过去一年劳动力市场软化之间取得平衡。”哈马克称：“我认为当前政策处于有利位置，政策应维持不变相当一段时间，直到我们看到通胀回落和劳动力市场进一步企稳的证据。”