核心要点

  • 美联储主席杰罗姆·鲍威尔周一表示，长期通胀预期稳定，使政策制定者能够维持借贷成本不变，同时关注伊朗战争是否引发公众对未来物价压力的担忧。
  • 鲍威尔称，冲突对经济的影响尚不明确，并补充说，央行已做好充分准备，以应对劳动力市场疲软或物价压力上升的迹象。通胀已持续高于美联储2%的目标长达五年。
  • “我们不知道经济影响会是什么，”他在谈到战争时说。“我们认为我们的政策处于一个适合观望的位置。”鲍威尔在主持讨论中表示。美联储于3月18日决定将主要利率维持在3.5%至3.75%的区间，并指出经济前景不确定。

深入分析

近期，随着伊朗禁止大多数船只通过霍尔木兹海峡，引发石油、天然气和其他大宗商品价格飙升，短期通胀预期有所上升。

全球基准布伦特原油期货自2月28日战争爆发以来已飙升约62%，从每桶70美元涨至每桶113美元。

密歇根大学上周五表示，家庭对未来12个月的通胀预期从2月份的3.4%升至3.8%，创下自2025年4月以来最大单月涨幅。该调查于2月17日至3月23日进行。

然而，根据密歇根大学和纽约联储的衡量，长期通胀预期保持稳定。

据该大学消费者调查主任乔安妮·许（Joanne Hsu）称，3月份长期通胀预期小幅下降0.1个百分点至3.2%。该调查于2月17日至3月23日进行，远在战争开始之后。

纽约联储发现，2月份未来12个月的通胀预期中值下降0.1个百分点至3%，三年和五年期预期则稳定在3%。

“通胀预期在短期之外似乎确实得到了很好的锚定，”鲍威尔说。

鲍威尔表示，央行不得不调整货币政策以应对本十年的三次“供给冲击”，包括疫情、去年4月实施的美国自1930年代以来最高关税，以及伊朗战争。

“你必须仔细监控通胀预期，因为可能会有一系列供给冲击，这可能导致公众——企业、价格制定者、家庭——开始预期未来通胀上升，”鲍威尔说。“他们为什么不呢？”

鲍威尔承认，政策制定者多年来未能实现2%的通胀目标。

“疫情后我们曾接近2%，但从未真正达到并保持在2%，所以已经有一段时间了，”他说。“我们非常清楚这一点。”

与此同时，“能源冲击往往来得快去得也快，”他说，同时指出“货币政策具有长期且多变的滞后效应”。

“因此，当紧缩货币政策的效果显现时，油价冲击可能早已过去，而此时收紧政策反而会在不适当的时候拖累经济，”他说。

因此，在政策制定者中，“倾向于忽略任何形式的供给冲击，”鲍威尔说。