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  • Costco Wholesale首席财务官Gary Millerchip在周四的财报电话会上表示，公司广受欢迎的1.5美元热狗加苏打套餐仍是其关键产品之一。他提到，公司对生产设施的投入——包括扩大热狗产能以及新建咖啡烘焙设施——是资本支出上升的原因之一。
  • 这家总部位于华盛顿州伊萨夸的公司，截至8月31日的2025财年资本支出增至“略低于”55亿美元。Millerchip在电话会上（据会议记录）称，Costco为支持增长进行了额外投资，包括2026财年计划新开35家门店、加快门店翻新步伐以及为未来扩张购置土地。该数字高于公司10-K文件披露的2024财年47亿美元。
  • “虽然会员喜爱在仓库和线上发现的寻宝商品，但我们的日常价值商品对他们也极为重要，尤其是在经济不确定时期，”Millerchip说。他还提到，公司近期庆祝了热狗套餐推出40周年。“没有比我们的热狗套餐、烤鸡和KS卫生纸更好的例子了。在2025财年，我们售出了超过2.45亿份热狗套餐、超过1.57亿只烤鸡，以及足够往返月球200多次的卫生纸。”

深度解读

Costco在应对关税影响、通胀以及消费者支出潜在变化的同时，持续寻求投资增长。公司报告第四季度净销售额同比增长8%，从上年同期的782亿美元增至844亿美元。展望未来，Millerchip表示公司资本支出可能再次同比上升，但他拒绝给出具体数字。

“我们预计2026年的资本支出将高于2025年，而且可能再次略高于销售额，原因与2025年相同，”Millerchip在电话会上说。Costco并非唯一一家计划加大投资的公司。据CFO Dive此前报道，商业圆桌会议表示，本月CEO信心因资本投资计划增加以及对未来六个月销售增长的预期而有所提振。

在周四回答分析师关于关税前景的提问时，Millerchip描述了公司已采取的一些措施，并表示公司对其应对方式感到满意，尽管他承认未来关税仍可能有变化。

“从我们目前掌握的情况来看，我们觉得并没有出现断崖式冲击，”Millerchip说。“影响是由我们的团队通过我们提到的各种措施逐步管理的，我们基本认为已经完成了当前所需的风险缓解策略。”

Costco的关税缓解策略包括：在关税生效前提前采购体育用品和夏季相关商品，将采购从“关税敞口较大”的国家转移，以及更多在销售所在国或地区采购自有品牌Kirkland Signature产品。高管们在5月份曾透露这些措施。

摩根大通分析师在周四对Costco财报的评论中指出，公司续卡率的下滑“不足为虑”，而投资者对延长门店营业时间可能影响利润率的担忧也“已得到控制”。报告称，Costco在美国的“中高收入消费者……使其成为今年春天《一项大而美的法案》可能带来的税收减免红利的主要受益者”。