美联储维持基准利率不变，警示伊朗战争对就业与通胀的双重风险

核心摘要

• 美联储在周三的会议上维持主要利率不变，但出现四张反对票。决策者注意到伊朗战争进入第三个月，对通胀和就业构成风险。
• 主席鲍威尔在声明中称经济“稳健”，并指出战争带来的不确定性，布伦特原油期货升至近四年高位。三名反对者不支持在声明中加入宽松倾向，而理事斯蒂芬·米兰则主张降息25个基点。
• 鲍威尔在会后新闻发布会上表示：“经济前景仍高度不确定，中东冲突在短期内加剧了这种不确定性。能源价格上涨将推高整体通胀——除此之外，对经济的潜在影响的范围和持续时间仍不清楚。”他补充说，决策者“将继续关注我们双重使命两方面的风险。”

深度分析

鲍威尔表示，在5月15日结束美联储主席任期后，他将留任理事会理事，以帮助确保美联储免受特朗普政府的政治干预。他说：“该机构正受到冲击”，并补充说“我们不得不诉诸法院”，以确保货币政策在没有政治干预的情况下实施。他承认：“到目前为止我们一直很成功，但这还没有结束——这一切都还没有定论。”

上周，在法院阻止了与该调查相关的传票后，司法部暂停了对鲍威尔处理美联储大楼翻新事宜的刑事调查。在调查之前，特朗普总统数月来公开批评鲍威尔，称美联储主席应将基准利率降至1%的低位。鲍威尔表示：“在调查以透明和最终的方式彻底结束之前，我不会离开理事会。”他补充说：“作为理事，我计划保持低调”，并将在稍后决定何时卸任。他的理事会任期至2028年结束。

鲍威尔表示，决策者在声明中保留了宽松倾向，尽管共识正转向中性立场，即对遏制通胀和避免失业率上升给予同等重视。他说：“中心正在向更中性的位置移动”，指的是FOMC的共识，“市场也这么说。”他补充道：“当然，如果我们想加息，我们会转向加息倾向，并在此之前转向新的中性倾向。”

战争引发的能源价格飙升可能推高通胀、减缓经济增长并推高失业率，这使美联储履行国会赋予的维持物价稳定和充分就业的使命变得更加复杂。由于不确定是应对通胀还是失业，决策者今年选择将联邦基金利率维持在3.5%至3.75%的区间。如果央行官员降低借贷成本以提振就业市场，他们也可能刺激通胀，而通胀已超过美联储2%的目标五年，并在近几个月有所上升。

自2月28日美国和以色列对伊朗发动袭击以来，能源价格飙升，全球基准布伦特原油期货从每桶73美元飙升至119美元，涨幅达63%。在美联储双重使命的另一面，据标普全球数据，本月就业仅小幅上升，而此前3月就业下降，创下自2024年末以来就业市场最糟糕的连续两个月表现。鲍威尔表示，到目前为止，经济已从容应对油价冲击。他说：“多年来，经济一直表现出显著的韧性”，指的是经济如何经受住了俄罗斯入侵乌克兰、疫情、自1930年代以来最高的关税以及伊朗战争带来的供应中断。他补充道：“美国经济刚刚挺过了一次又一次的冲击，消费者仍在消费。”