核心要点

  • 美国劳工统计局数据显示，3月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.8%，创三年新高，能源价格飙升是主要推手，涨幅已超过平均时薪增速。
  • 过去一年能源价格同比上涨17.9%，其中汽油价格上涨28.4%，燃料油价格上涨54.3%。食品价格同比上涨3.2%，剔除能源和食品后的核心CPI同比上涨2.8%。
  • 美国银行证券分析师在报告中指出，5月以来汽油价格再度攀升，未来整体通胀可能继续显著上行；扣除能源服务的服务业通胀同比上涨3.3%，"高得令人不安"。

深度分析

经济学家表示，自3月初以来，战争引发的价格压力持续上升，这可能促使美联储放弃年内降息计划，并开始倾向于上调主要利率。

Northlight资产管理公司首席投资官Chris Zaccarelli在报告中表示："鉴于通胀正朝着错误方向发展且劳动力市场保持韧性，美联储短期内几乎不可能降息，我们甚至可能开始为明年的加息进行定价。"

根据芝加哥商品交易所（CME Group）的FedWatch工具，利率期货交易员认为政策制定者年内降息的可能性仅为2.8%，而一个月前这一概率为22.9%。

全国独立企业联合会（NFIB）首席经济学家Bill Dunkelberg周二表示："总统特朗普希望新任（美联储）主席降息，但联邦公开市场委员会其他成员不太可能顺从。"他补充道："事实上，美联储委员会中部分成员赞成加息，以防止人工智能支出和能源价格上涨推高通胀，这是一个艰难的平衡。"

美联储的目标是将通胀维持在2%的水平，今年已将基准利率维持在3.5%至3.75%的区间。

芝加哥联储主席Austan Goolsbee周二表示："我们高于2%已经五年了，这并不好。"他在一次主持讨论中表示："通胀曾取得进展，但随后在3%左右停滞不前，不再下降。"他对服务业通胀的上升表示警惕。

Goolsbee同时提醒："但我不会过度反应。如果中东冲突及其对油价的影响确实被证明是暂时的，那么通胀应该会像上升一样迅速回落。"

NFIB援引一项调查称，小企业将通胀列为继劳动力问题和税收之后的第三大挑战。该联合会的4月小企业乐观指数上升0.1点至95.9，连续第二个月低于其52年平均值98。

NFIB援引蒙大拿州一位金融企业主的话说："作为企业，我们仍能感受到2020至2024年高通胀带来的影响。"该企业主表示："由于通胀压力推高了几乎所有商品的成本，人们的可支配收入减少了。"

自2月28日美国和以色列战机对伊朗发动打击以来，汽油价格飙升是通胀最明显的迹象之一。据美国汽车协会（AAA）数据，自2月以来，普通汽油平均价格已从每加仑2.91美元飙升至4.50美元，涨幅达55%。

美国劳工统计局称，上月电价同比上涨6.1%，交通服务价格上涨4.3%。能源成本上涨对CPI涨幅的贡献超过40%。