快读要点：

  • 4月零售销售环比增长0.5%，较3月的1.6%明显放缓，因战争引发的物价压力超过工资涨幅，削弱了多类商品的购买力。
  • 与2025年4月相比，销售额增长4.9%，美国人口普查局周四公布数据。潘西恩宏观经济公司高级美国经济学家奥利弗·艾伦表示，随着消费者花完剩余所得税退税，未来数月零售销售可能走弱。
  • 艾伦在报告中指出：“退税流将在5月大幅减少，使消费者更易受到战争导致的燃油成本飙升的冲击。鉴于信心低迷、劳动力市场疲软且个人储蓄率已处于极低水平，我们预计第二季度后半段可自由支配支出将明显回落。”

深度解读：

今年消费者信心已跌至历史低点，因家庭难以应对通胀反弹。美国劳工统计局周二公布的数据显示，4月消费者价格指数（CPI）同比飙升至3.8%，创三年新高。

过去一年能源成本上涨17.9%，其中汽油价格上涨28.4%，燃油价格上涨54.3%。食品价格同比上涨3.2%。剔除能源和食品价格的核心CPI同比上涨2.8%。

与此同时，美国劳工统计局周五公布的数据显示，4月工资同比仅增长3.6%，三年来首次落后于通胀。

波士顿联邦储备银行行长苏珊·柯林斯周三在演讲中表示：“我在新英格兰地区走访时，发现高物价的担忧无处不在，尤其是中低收入家庭。”柯林斯指出，消费者预期通胀最终会降温，但她警告“我们不能将这种预期锚定视为理所当然”，“在当前环境下尤其如此，价格上涨已影响燃料，或许很快波及食品——这些是消费者最关注的项目。”

随着商品和服务可负担性下降，家庭正在削减肉类、家禽及其他食品杂货的支出。里士满联储周二援引3月数据指出，消费者在食品服务、医疗、住宿和境外旅行方面的支出也在3月下降，该月是伊朗战争爆发后的第一个完整月份。

里士满联储表示，消费者可能通过减少储蓄来维持支出，并指出3月个人储蓄率降至3.6%，为2022年10月以来最低。3月消费者在娱乐和机动车等类别的支出超出预期。里士满联储称：“这些储蓄和支出选择表明，高能源价格可能扰乱了消费者的支出意愿，但并未摧毁它。”