Guillaume Poncin是总部位于加州旧金山的区块链开发者平台提供商Alchemy的首席技术官。本文观点仅代表作者本人。

最近，我向一位《财富》500强公司的首席财务官展示了Circle的财务数据，她的表情瞬间发生了变化：Circle去年通过投资USDC（USD Coin）储备获得了17亿美元的收入，而Coinbase仅通过分销这种快速崛起的数字货币就赚取了近10亿美元。

Circle和Coinbase合计通过美国国债将近20亿美元的客户浮存金货币化——这一策略同样适用于任何持有客户资金的企业。

听完这些，那位首席财务官告诉我：“但我们不能碰加密货币，合规部门绝不会批准。”

她错了，而且她并不孤单。

2025年初，美国金融监管机构拆除了阻碍企业整合数字资产的壁垒。3月，OCC率先行动，随后FDIC和美联储在4月跟进，共同撤销了要求加密活动事先获得批准的指导意见。其影响远不止银行业：任何拥有健全合规基础设施的公司，从支付处理商到企业司库，现在都可以在无需监管预先批准的情况下整合数字资产。

在加密货币领域的另一个关键时刻，参议院上月通过了一项旨在为稳定币发行建立监管框架的法案。这项名为“美国稳定币指导与建立国家创新法案”（简称GENIUS Act）的立法仍有待众议院批准。如果该法案颁布，预计将通过提供急需的监管清晰度，为稳定币的更广泛采用打开大门。

数字资产已进入主流商业领域。坐拥数十亿现金储备的企业司库现在可以获得4%-5%的稳定币收益，或者发行自己的稳定币以获取更大的收入。

企业每天都在错失良机。消费品公司支付的跨境汇款费用，稳定币可以消除；软件公司向支付处理商支付销售额的相当比例，而加密货币支付成本不到1%。与此同时，稳定币发行商正通过浮存金收入获取数十亿美元，这正是PayPal推出PYUSD的原因，也是稳定币去年处理了35万亿美元交易量、超过Visa两倍的原因。

基础设施已经存在，企业只需加以利用。贝莱德的代币化货币市场基金BUIDL通过与Securitize合作进行代币化，并由Anchorage Digital和BitGo等机构托管，资产规模已突破17亿美元。它们没有自建区块链基础设施，而是利用了现有服务商。

实用框架

鉴于以上趋势，以下是为有意采用加密货币的企业财务领导者提供的建议：

  • 从司库优化开始。对大多数首席财务官而言，切入点不是交易，而是收益提升。由美国国债支持的稳定币提供机构级安全性和更优回报。企业可将部分现金储备配置到受监管的稳定币，在保持流动性的同时赚取收益。待批准的GENIUS Act将为企业采用提供更多监管清晰度。
  • 评估支付基础设施。数字资产在传统支付失效的领域表现出色：跨境交易、7×24小时结算和可编程支付逻辑。制造企业可以即时结算国际供应商付款；SaaS平台可以消除货币兑换摩擦，实现全球客户支付；司库团队可以通过智能合约自动化复杂的支付流程。
  • 探索数字资产收入流。对于拥有面向客户平台的企业，数字资产服务代表新的收入来源。资产管理公司可以提供加密指数产品；支付处理商可以促进稳定币交易。
  • 桥接去中心化借贷。去中心化金融协议为资本市场提供了新颖方法，因为它们无需传统资产负债表风险即可实现借贷。通过促进对这些协议的访问，企业可以扩展产品，同时从促成的交易量中赚取费用。
  • 推出自我托管钱包。自我托管技术是成熟数字资产战略的基础，因为它使金融科技公司和机构能够促进直接所有权，同时保持对用户体验的控制。自我托管的商业案例很清晰：Robinhood在2021年9月宣布测试加密钱包功能后，等待名单在一个月内超过一百万客户；而Revolut的“财富”业务去年增长300%，得益于加密交易活动的增加和其加密交易所的推出。钱包是捕获流动性和加强用户关系的切入点。
  • 部署专用基础设施。对于准备好拥有自身基础设施栈的企业，专用区块链可实现对交易流程、合规逻辑和费用捕获的无与伦比的控制。

风险管理

采用数字资产并不意味着放弃风险管理原则。考虑与持牌托管机构和成熟基础设施提供商合作，并实施清晰的治理政策。此外，从保守策略开始：先从稳定币等波动性较低的资产入手，再探索更广泛的加密敞口。

明智而清晰的监管的到来，为企业财务部门提供了一个独特的机会，通过利用数字资产的效率和可及性来展现领导力。护栏并未消失——它们已经演变，以拥抱加密货币和区块链技术的收益潜力。