核心要点

  • 美国证券交易委员会（SEC）于周二提议提高决定哪些上市公司属于“大型加速申报人”的认定门槛——这一身份附带严格的报告和内部控制审计要求。
  • 该提案是旨在改革上市公司披露和注册证券发行规则的一揽子方案的一部分，SEC称这将减轻合规负担，并使企业更容易在公开市场筹集资本。
  • “激励更多公司上市并留在公开市场，最终有助于保护和惠及投资者，”SEC主席保罗·阿特金斯在一份声明中表示。“然而，当前的上市公司监管框架亟需全面改革。”

深入解读

此举正值SEC同时推进另一项单独提案，该提案将允许上市公司选择每半年而非每季度报告盈利，作为其减少监管要求的更大努力的一部分。

周二的公告还包括提议扩大“货架注册”的使用范围，允许更多上市公司预先注册股票发行，并在需要筹集资本时迅速出售股票。该机构还提议扩大S-3表格的适用资格——这是一种简化的证券注册表格，允许发行方更快进入公开市场。

SEC还提议通过将所谓的公众持股量门槛从7亿美元提高至20亿美元，来提高企业被认定为“大型加速申报人”的标准。该机构表示，该门槛将根据公司第二财季最后10个交易日的平均股价计算。

企业需连续两年满足公众持股量门槛，才有资格被认定为大型加速申报人，并且需拥有至少连续60个月的公开报告历史。

该提案将取消“加速申报人”和“较小报告公司申报人”类别，这意味着所有不属于大型加速申报人的公司都将成为非加速申报人，从而豁免其对财务报告内部控制的审计师证明要求。

SEC还提议为最近两年总资产不超过3500万美元的公司设立一个新的“小型非加速申报人”子类别。此类申报人将有额外30天时间提交10-K年度报告，并有额外5天时间提交10-Q季度报告。

总体而言，根据国际律师事务所瑞格律师事务所的分析，这些变化将给各类上市公司带来“重大的实际影响”。

“拟议的修订代表了SEC二十多年来对申报人身份框架最全面的简化，如果获得通过，将显著降低绝大多数上市公司的合规成本和报告负担，同时保留对最大发行方的全面披露要求，”该律所表示。

如果该提案获得通过，SEC估计19.2%的上市公司将有资格成为大型加速申报人，低于现行规则下的35.4%。其余80.8%将成为非加速申报人。

该机构将这一推动描述为更广泛努力的一部分，旨在鼓励企业参与美国公开市场——当前许多公司保持私有状态的时间更长，并将监管成本视为上市的一个阻碍因素。

“这些提案建立在已被证明成功的立法和监管概念之上，旨在将这种成功扩展到更多公司——尤其是中小型公司——并激励它们上市并留在公开市场，”阿特金斯表示。