核心数据：消费者信心创纪录新低

密歇根大学周五公布的调查结果显示，汽油价格飙升将消费者信心推至本月的历史新低，同时将长期通胀预期推高0.5个百分点至3.9%。

调查显示，近五分之三（57%）的消费者自发提及高物价正在侵蚀其财务状况，这一比例较4月上升了7个百分点。密歇根大学指出，低收入群体及未受过大学教育的消费者信心下滑尤为严重。

“生活成本仍然是首要关切的问题。”密歇根大学消费者调查主任乔安妮·苏（Joanne Hsu）在声明中表示，“关键在于，消费者似乎担心通胀将上升并蔓延至燃料价格之外，即使在长期内也是如此。”

政策影响：美联储面临政策转向压力

长期通胀预期的持续上升，很可能增加美联储上调联邦基金利率的可能性，以确保物价涨幅不会进一步偏离2%的目标。值得注意的是，美联储已连续五年未能达成其通胀目标。

过去一年中，政策制定者一直“忽略”高关税和战争引发的能源成本冲击，理由是长期通胀预期保持稳定。事实上，美联储去年年底曾累计下调联邦基金利率0.75个百分点，当时对物价下行轨迹抱有信心。

此外，央行在最近4月底的政策声明中仍维持宽松倾向，此举引发三位政策制定者的异议，他们呼吁采取中性立场。

伊朗战争与通胀压力促使官员重新评估前景

伊朗战争及不断上涨的物价，已促使美联储官员重新调整其展望。

“通胀并未朝着正确的方向发展。”美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）在周五的演讲中表示。

“我将支持从政策声明中删除‘宽松倾向’的措辞，以明确未来降息的可能性并不高于加息。”沃勒指出，近几个月劳动力市场已显现走强迹象。

沃勒表示，伊朗冲突若能在短期内得到解决，可能会缓解价格压力，但他同时补充道：“如果通胀不能尽快消退，我无法排除未来进一步加息的可能性。”

多数官员倾向加息，市场预期升温

根据周三公布的4月会议纪要，沃勒的观点得到了美联储多数官员的认同。在4月28-29日的政策会议上，大多数与会者表示，可能需要上调主要利率，以将通胀冷却至2%的目标水平。

利率期货交易员目前预计，政策制定者今年至少加息25个基点的概率为64%，高于昨日的57%，根据芝商所（CME Group）的FedWatch工具数据。一个月前，市场认为加息的可能性为零。

经济前景：消费端压力与增长放缓并存

世界大型企业联合会（Conference Board）的数据显示，4月及过去六个月中，消费者对商业状况预期的下滑，对美国经济前景的拖累程度超过该机构追踪的任何其他因素。

世界大型企业联合会商业周期指标高级经理贾斯蒂娜·扎宾斯卡-拉莫尼卡（Justyna Zabinska-La Monica）周五表示，未来几个月消费者的负担能力可能会减弱，尤其是资源有限的群体。

“更高的汽油和能源成本——加上招聘疲软——可能会在未来几个月侵蚀家庭购买力，特别是对中低收入消费者而言。”她在声明中表示。

“对人工智能基础设施、数据中心和能源生产的强劲投资，可能对增长产生积极影响并支撑企业支出，但或许只能部分抵消消费端的疲软。”她补充道。

消费者支出支撑着近70%的经济增长。世界大型企业联合会预测，今年经济增长将从2025年的2.1%放缓至1.7%。

油价飙升：最直观的负担能力信号

对消费者而言，汽油价格飙升是负担能力下降最直观的信号之一。自2月28日美国和以色列战机对伊朗发动空袭以来，普通汽油每加仑的平均价格已从2.91美元飙升至4.55美元，涨幅达56%，据美国汽车协会（AAA）数据。

政治派别差异显著

苏（Hsu）表示，共和党人和独立人士的信心本月降至特朗普第二任期开始以来的最低水平。关于通胀，她指出：“本月长期预期的上升反映了独立人士和共和党人的大幅跳升。对于后者而言，其月度长期通胀预期目前是2025年2月读数的两倍以上。”